經濟復甦了嗎？眾人矚目就業數據 其實消費才是領先指標
2009/04/08 00:05 鉅亨網
如果想知道經濟衰退的最壞情況是否已成過往，從 就業數據裡，是找不到答案的。
美國的3月就業報告的確讓人難以恭維，但千萬別以 為經濟情況仍在惡化，其實不然。
若要由就業數據，找尋經濟復甦的蛛絲馬跡，就像 看著後視鏡一般。只能看到已到了那裡，並無法得知欲 往何方。
非農業就業數據被視為是經濟活動的同時指標，似 乎沒有什麼不對。然而，就業數據其實較像是落後指標 。原因為何？
當面臨銷售下降時，企業必然得進行裁員。他們會 不斷裁員，直到發覺業務變少了，此處所謂變少，不是 因為缺少客戶，而是因為缺少服務客戶的員工。
毫無疑問，這種情況絕非一夜之間造成的結果。換 言之，許多企業裁員都會裁過了頭。
僱主通常不會增加工時，直到確定有必要時，才會 採取行動。當他們的心意終於改變，他們首先會增加現 有員工的每周工時。
在每周工時恢復至正常水平後，而後僱主可能要求 員工加班，因為他們可能並不確定經濟是否已經觸底。 只有在員工加滿了班，企業才可能往外徵求新的員工。
大多企業首先會做的是，僱用臨時員工或兼職員工 。如此，若這些新進員工表現不佳，或經濟再度轉差， 那麼讓他們走人，公司並無需付出太高的代價。
而此時，失業率--另一項落後指標--極可能自高點 開始下滑。然而，要讓這項數據真正自高點下滑，企業 就必須增聘正式員工。而只有當僱主認為情況已經轉佳 ，且可望持續時，他們也才會增聘正式員工。
而這項過程，可能得在整體經濟觸及週期底部之後 ，花上逾一年時間，才能完成。
事實上，在過去二次的經濟衰退結束後，美國經濟 研究局各花了20個月時間，才認定經濟衰退已告結束。 例如2001年11月的底部，係在2003年7月才宣布。而更早 之前的1991年3月底部，則直到2002年12月才獲得確認 。
一項經濟復甦已近的更佳訊號，則是企業與消費者 支出。
當企業決定重建耗竭的庫存，或將設備升級時，便 可能促使經濟擴張。
當消費者開始有了收入，利率已經下降，加上經濟 下滑必然導致的商品降價，消費者便可望打開荷包。
亦即當商品與勞工便得便宜了，買家就會出現。而 結束經濟衰退的功臣，就是這些買家。
<本帖最後由 B 於 2009-04-08 12:00 編輯 >