劉宗聖：台灣50最具賣相

周四（30日）台股戲劇性大漲，使得百分之百持股的指數股票型基金（ETF）占據當日台股基金績效最佳的前十名，寫下難得一見的紀錄。
激化台股30日大漲的先行指標，是一檔由巴克萊發行的ETF，名稱為iShare MSCI Taiwan，美股代號為EWT。中國移動宣布入股遠傳電信12%後，EWT隨即大漲12%多，成交量也較平常多出六、七倍，成為國際投資人追漲的標的。昨晚美股開盤，道瓊指數下跌30點，EWT則逆勢上漲0.88%，每單位報價10.31美元。
兩岸三地互掛ETF即將成行，對台灣投資人有何意義？想搶台股上漲契機，又要如何從ETF著手？本報專訪國內ETF發行市占率最高的寶來投信總經理劉宗聖與寶來指數投資處副總黃昭棠，以下為訪談紀要：
問：台股周四飆漲，多檔個股買不到，ETF是否一定買得到？
答：ETF同樣會有買不到的問題。周四寶來台灣卓越50ETF（0050）就漲停，溢價0.11元，高掛5萬張漲停委買單沒有成交。
雖然ETF在眾人齊買下已有溢價的狀況，但券商若要做套利，也必須賣出ETF來買進一籃子股票，在漲停買進股票不易的情況下，套利難度相當高。
比較特別的是，30日當天，外資反而賣出約2萬張ETF，原因為何仍待觀察。
問：兩岸三地ETF互掛，寶來何檔ETF較有機會代表台灣？
答：以寶來而言，寶來台灣50走出去應該是很明確的。
在兩岸三地ETF互掛上，雙邊政府有如裁判，政府目前正在做最後的磋商，寶來投信部分，文件等相關工作已準備就緒，待鳴槍後，我們就可以提出申請。
問：中國ETF發展現況如何？
答：中國是ETF非常大的潛在市場，基金受益人數上億人。不過，中國還沒有信用交易，無法做指數期貨與現貨的套利，折溢價的情況較難改善，在多頭時發展不錯，空頭或進入市場震盪，則指數追蹤會有拉大的情況。
兩岸三地互掛ETF模式若成型，未來可以推廣到各地，可把海外ETF帶進來，等於用新台幣買台股，但可以做全球化布局，用一本帳戶，就可以做全世界的資產配置。
新聞辭典》ETF
ETF原文為Exchange Traded Fund，意即在交易所買賣的基金。
ETF的投資，是為了追求貼近特定指數的表現，投資內容包含股票、債券、期貨、商品等。當ETF發行時，發行商必須取得組成指數的成分資產，使得基金淨值的走勢與指數幾乎一致。ETF的規模、交易活絡程度與折溢價情況，可用來判斷該ETF產品是否成功。
ETF近似於指數型基金，但必須透過集中市場交易，與一般股票買賣相同，比基金更具有價格彈性，目前國內有11檔ETF在台灣證交所掛牌。
【2009/05/02 經濟日報】