新興市場債 上周吸金34億美元
2016-07-27 15:02:37 聯合晚報 記者葉憶如、葉子菁／台北報導
受到英國脫歐事件與美國總統大選等不確定性因素影響，全球資金上周淨流入新興市場債券達34億美元，創2004年有紀錄以來最大單周淨流入金額，野村投信建議，隨著下半年新興市場基本面好轉，值得留意且可加碼新興市場美元公司債券產品。
野村投信固定收益部主管謝芝朕認為，以價值面來看，公司債最具吸引力。今年以來，市場不確定性因素仍多，要降低波動，增加收益，仍為投資人共同的理財目標；此時，建議不妨從高評級公司債券著手，區域方面則相對看好亞洲及新興市場等區域。新興市場債券種類與發行量比較資料來源／JPMorgan. EPFR. BofA Merrill Lynch 製表／葉憶如
天達新興市場公司債券基金經理人何薇德（Victoria Harling）認為，過去兩年因新興市場經濟成長狀況普遍不佳，投資人對於新興市場投資較不感興趣，但隨著今年成熟市場的不確定因素持續，投資風向又轉變為新興市場，新興市場公司債較其相對應主權債有較高評級及較低存續期間，目前殖利率約5.0% (截至6/30止)，在下半年仍持續看好的情況下，建議投資人可考慮投資美元計價之新興市場公司債券。
何薇德進一步分析，新興市場公司債券目前殖利率優於同評級的美國公司債券，加上目前市場環境有可能放寬貨幣政策，追求收益率仍會是市場之投資趨勢；而新興市場公司債市的規模也達1.7兆美元，與美國高收益債市不相上下。然而前兩年新興市場國家經濟表現不佳，使得公司債發行量下降，在需求提高但發行量仍處低位的情況下，新興市場公司債券價格可望再墊高。
另外，NN (L) 亞洲債券基金經理人庾宏璟（Joep Huntjens） 表示，儘管中國債券違約率有上升的跡象，但亞洲美元債券長期仍將出現正面發展。
庾宏璟認為，中國境內債券市場違約率過去幾年一直維持在0%的水準，並非健康狀況。在未來幾年中，中國債券將面臨更多違約事件，不過這樣的情況卻不失為正面消息，因唯有如此，中國境內或境外投資人才能透過正常且良性的信貸環境，獲取承擔信用風險下應得的補償。
庾宏璟也表示，中國債市仍相對具吸引力，相較於其他亞洲市場，中國債券需求量大且供給正常，而其他亞洲多數國家，債券供給量已經降低許多，迫使其債券價格走高，至相對中國債之吸引力也降低。庾宏璟同樣看好印尼與印度市場，印尼之所以看好主因經濟成長強勁，約有5%水準，且當地的政治亦環境良好；印度市場受惠於持續進行中的結構性改革，儘管這需要花一些時間，才能對經濟有正面幫助。