2008/08/19 11:07 德銀遠東投信
台北，2008年8月19日–近來面對商品價格不斷颷升，對抗通膨儼然成為台灣及全球的重點經濟議題。根據dws investments所發表的最新報告《通膨及投資環境：運籌帷幄於多變的全球投資氣候》中指出－通膨風險居高不下意味著投資者應慎重考慮組合中的資產類別配置，藉以抗衡通膨。
dws investment投資專家bill barbour於其著作的報告中指出：「過去數十年來，全球已習慣於通膨一直處於低水準及下滑的環境之中，因此面對現今高通膨的環境，投資者或許會無所適從。」
「直至2007年下半年，全球經歷了罕有的經濟穩定期－經濟蓬勃成長之餘，通膨位處低檔，幾乎所有資產類別市場均經歷一場超級大多頭。時至今日，全球似乎正邁向不可知的未來，成長放緩、通膨高漲、整體經濟以至金融市場波動增加。」
bill barbour亦表示：「通膨風險嚴峻，投資者必須考慮透過持有具防禦性的資產類別，來抗衡日益上漲的生活開支；現時來說，投資的『實質』報酬率 – 也就是扣除通膨後的報酬率，才是最重要。」
dws investments的報告認為，面對通膨的環境，貴金屬、原物料與大宗物資及基礎建設等具實質回報資產，將可望突圍而出。
◆通膨風險及展望
根據dws investments的報告，目前引發通膨的因素眾多，而商品價格持續攀升是主要元兇。其中，尤以重要原料 (如鐵礦和鋁 以及生產能源 (如煤和天然氣 ，將繼續對生產設備和零件的成本構成影響。
barbour表示：「通膨前景的核心問題在於推升能源和商品價格的因素，是否為一個長期持續的全球供需失衡的結果。」
「如商品及能源價格持續上升，整體通膨將會持續升高，從而提高社會大眾對通膨的期望，為避免實質消費力因通膨被削弱，人民勢必要求加薪，加劇工資上揚的壓力。一旦此情況發生，相信通膨的問題的影響層面將更廣且更深。」
dws investments認為長期而言，以下六大因素將可能構成更高的通膨環境：