【羅際夫專欄】下半年，我的基金投資重點在……
羅際夫2017/06/27 10:00
再過幾天，2017 上半年就結束了，很多人都在談下半年的投資策略，剛好上周在香港參加了景順資產管理公司的亞太媒體投資研討會，聽到了一些專業經理人的分析，既然如此，本周就不免俗地來聊一下這話題好了。
其實，下半年的投資策略基調跟以往沒有太大變化，但參加了研討會後，我想下半年更積極一點，專攻中國與印度市場。中國 A 股終於納入 MSCI 新興市場指數權重，這件事也許沒有為中國 A 股帶來立即的大行情，但跟著 MSCI 指數來分配資金的專業投資機構遲早要佈局。
原本以為資產管理公司對中國市場的看法相對保守，不過，經過此次香港的研討會，我發現他們的態度有比以往樂觀些，他們不是對中國的經濟沒有疑慮，像是大家擔心的債務問題，但他們分析，中國整體債務規模並未失控，因為近年已開始去槓桿化，且許多基礎建設也積極讓私有企業加入，有助於降低國企的負債。
另外，這些專業經理人對於中國金融與房地產仍然謹慎，但他們認為發生金融危機的機率是低的。而他們覺得中國經濟仍穩定成長，服務業目前是主要動力，中國的薪資成長支撐了消費力道，看好互聯網、電商產業，且相對於其它處於高點的股市，中國 A 股沒有價格過高的疑慮。
有持續看此專欄的讀者可能記得，中國基金本來就在我的投資組合裡，但多以投資香港 H 股與紅籌股較多的中國基金為主，下半年我打算把一些資金移到投資 A 股較多的基金上，除了定期定額外，也可能「開戒」，用單筆投資波段操作，同時再搭配一些相關 ETF 的標的。
參加這場研討會讓我更篤定選擇印度基金當核心持股是對的。經理人認為印度經濟持續穩定且今年成長率可達 7.5%，赤字已明顯改善，推動稅改又有成效，同時消費力道強，成為經濟成長最大動力，使得股市動力充足，經理人看好印度金融、科技、消費、工業，還有自動化服務與旅遊強業。
此外，經理人提到家戶投資股票的比率仍低 (約 3%)，還有成長空間，以及 2022 年要達到住者有其屋，這兩件事令我很訝異。但也更加強了我長期投資印度的信心。
儘管印度股市也已來到高點，但我記得曾經說過，趨勢一旦形成就不是三天兩天就會改變，我覺得印度股市還在向上趨勢中，因此，下半年可能伺機再加碼印度股市，舊資金繼續定期定額，新資金一樣是一般基金與 ETF 併做，進行波段操作，然後，因為定期定額投資印度已一段時間，年底時我會總體檢，若整體獲利還不差，就可能會先落袋為安。
至於歐洲股票基金，一如先前所說的原則，不加碼新資金，逢高陸續出場中，下半年就給它來專攻中國與印度基金。今年能不能幫自己多賺點年終獎金，就靠這兩磈磚了。