TRF效應…投機客變保守
2017-09-15經濟日報 記者夏淑賢／台北報導
人民幣近來一路強升，但根據銀行業者觀察，此波將近兩年罕見的明確走勢，並未吸引投機客、董娘級殺手再現，主要是因為前年中重貶引爆的人民幣可贖回遠期契約（TRF）災情慘重，客人真的怕到了，現在操作多偏保守，不會如過去那樣膽大甚至任性，進場操作的客戶以實質避險需求為多。
銀行財務主管指出，過去投資TRF那種大手筆、銀行提醒風險也聽不進去的客戶，現在幾乎看不到了，因為這類客戶都在TRF上栽跟斗，慘痛代價迫使他們收斂過去的堅強賭性，操作上轉為簡單的現貨、期貨避險搭配，複雜衍生性商品就會比較保留。也有客戶採取在大陸境內開戶投資的方式，選擇大陸境內陸銀較多樣的固定收益商品，在看好匯率急貶風險大減之下，持有人民幣穩賺利差就好。
TRF風暴也讓不少銀行不做人民幣衍生性商品，包括有被處分的銀行，以及本來就保守的公股行庫，銀行業者並補充，而 這波人民幣的強升，和美元意外弱勢有很大關係，加以客戶習性以及TRF風暴影響，較少客戶會做空，因此這波升勢有帶動加碼 進貨，但不大看得到有客戶是進場做空人民幣被軋的狀況。