<基金> 印度股債走中長多
2017-10-31 00:05經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
繼廢鈔改革、GST統一稅制及黃金改革等等，印度總理莫迪再度出招，不僅推出史上最大的銀行注資計畫，還要擴大基礎建設，上周順利把印度股市推上新高。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度政府強調做多意味濃厚，對股市帶來提振效果，長遠效果仍需觀察，惟目前包括雙赤字、通膨、實質利率等條件都遠優於以往，持續看好印度股市與債市。
印度財政部10月25日宣布對全國國有銀行注資2.11兆盧比（約320億美元），兩年內要解決壞帳問題；未來五年將投資6.9兆盧比（約1，080億美元）進行基礎設施建設。
林庭樟認為，比較2013年與2017年經濟情勢，目前雙赤字、通膨、實質利率等條件都遠優於以往，而短期擴張有助經濟成長，中長期驅動股市上漲的利多因素並未改變，例如印度企業獲利今明兩年分別為雙位數增長、以及穆迪政權超過八成的高支持度持續引導政經改革，市場將持續聚焦印度區域企業獲利持續增長。
至於印度債市發展，瀚亞印度策略債券收益基金經理人周佑侖指出，印度政府原訂計畫在2019財政年度將政府赤字降到GDP的3%，2018財政年度政府赤字目標則為 GDP的3.2%。而美國升息及縮減資產負債表時程都在市場預期之中，加上印度外匯存底激增至4，000億美元以上，持續開放債市吸引外資，都將減緩美元升值的影響；整體來看，印度債市目前供需健康、流動性穩定，將是投資印度另外一個選擇。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸分析，印度財政部國有銀行注資計畫將改善國銀嚴重壞帳問題、促進信貸增長，並進一步推動經濟成長，印度有望繼續受益於結構化改革深化和經濟周期復甦推動下的穩健增長，在積極去貨幣化及食物價格穩定下，通膨位於五年新低，有利於寬鬆貨幣政策延續，JACI-印度指數今年以來已有5.8%的漲幅，對於印度債券則持續看好原物料相關。