多元資產基金 增添防禦性
2018-03-02 14:31聯合晚報 記者楊雅婷
接下葉倫棒子，聯準會（Fed）主席鮑爾赴國會作證，首度登場，放出「漸進升息方向」的「鷹」影，帶動美股三大指數震盪、美元匯價走強、美國公債殖利率攀升，昨夜美股又重挫逾400點。法人建議，可買進「股、債、原物料齊抱」的多元資產基金，強化資產的防禦力。
法人研判，考慮到美國強勁的經濟前景，Fed官員們同意進一步提高升息次數，並強調通膨將升至2%的目標水平；然而，市場的通膨預期逐步提高，加上物價走高，後續利率上行的風險偏高，全球股市波動可能加劇。
保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，景氣循環晚期通常是股市報酬最高的階段，且從經濟數據來看，未來一年陷入衰退的機率低，因此認為此波股市下跌僅是價格修正，其後將逐步回升。
以MSCI世界指數來說，自低檔反彈後，上周維持在2，100點之上震盪整理，在先前回測去年初以來的上升通道下緣支撐2，050點後反彈，整體走勢格局維持上升趨勢；然以結構觀察，本波自高檔修正後，目前反彈約回到下跌點數的一半位置，預料近期仍將維持在2，100點之上進行震盪整理走勢，後勢觀察若能守穩2，100點，可望於整理後走高。
歐陽渭棠提醒，為控制下檔風險，多元分散的配置仍是重點，除了配置股票部位，宜納入債券收益機會，以債券後市來說，近期美公債殖利率上揚引發各國債市壓力，但新興國家巴西、哥倫比亞仍在降息循環，加上經濟改革的議題，持續吸引資金流入；短期美債殖利率漲勢可望和緩，美元雖有反彈，而維持低檔震盪，新興債本波段修正後，整體資金並未呈現流出的態勢，估計近期新興債可望於低檔震盪打底後再行反彈。
安聯四季豐收債券組合基金許家豪表示，美國升息為今年市場面對的主要風險之一，高收益債及新興市場債利率敏感度相對公債及投資級公司債低，且提供較高殖利率，有助抵禦升息帶來之利率風險。