2021-06-25 09:18專欄作家 陳威良觀察六都買賣移轉棟數在5月全數上揚，月增率有3.5%～20.7%不等的成長，年增率更有高達22.4%～56.7%的上漲，總計六都在5月份的交易量達24754棟，創下近八年同期新高，顯示應有不少投資客想趕在房地合一稅2.0生效前脫手賣屋，不過逢低進場承接者也踴躍。
目前國內疫情嚴峻，三級防疫管制下，看屋人數必定大幅衰退，利空罩頂之下，有購屋需求者該不該出手呢？可以由兩個面向來看。
首先是總體經濟面。雖然本土疫情升溫，但主計總處近期仍大幅上修台灣今年經濟成長率至5.46%，關鍵在於全球經濟成長動能增強、台灣出口暢旺以及投資強勁。景氣成長推升台股強勢站在歷史高檔區，股、房兩市通常有高度正相關，投資人從股市獲利，也可能將部份資金轉投入房市置產。
再來看產業供需。近來受到原物料與工資成本上揚的影響，營造成本亦逐漸攀高，而且央行去年底修改選擇性信用管制措施後，建商的土建融不僅貸款成數最高僅能達6成5，利率也從2%以下升高至2.5%左右。當麵粉都漲價了，自然麵包也會隨之上漲！預期建商將會逐步把成本反映在售價。（延伸閱讀：會員專屬／別等了？疫情房價不跌的四個理由）
當然，大家的疑惑應該在於，目前是不是屬於建商能轉嫁成本的賣方市場？從2016年房地合一稅上路後，自住客一直在期待房價下修而觀望等待，其實根據全國住宅價格季指數，2020年第4季為108.17，甚至比前波高點2015年第1季還漲了7.3%。房價下不來，租房的需求也會連帶推升，從2016年1月起至今年5月，租金指數也累計上漲了5%。
房地合一稅2.0施行前已先出現拋售潮，因此7月正式上路後，持有房產者為了避開重稅，在短期內不會再出售，整體供給量反而將會下降，加上自住與抗通膨置產的剛性買盤，預估房市雖然不會爆量大漲，但經過量縮整理，中期穩健緩升的格局不變。
此時來看營建股，似乎可趁利空危機入市。營建股業績是採取「全部完工法」認列，前幾年建商推出預售屋搶市，隨著完工後營收可陸續入帳，如果合約負債佔股本的比重高，就表示過去預售金額多，業績成長動能就可期待。此外，如果有高股息殖利率，亦可提供多一層保障。（延伸閱讀：高殖利率營建股軍團 出列）
冠德（2520）的合約負債/股本比為5.68倍，預計配發2.4元現金股利，殖利率超過6%，股價在低檔區可攻可守。華固（2548）的合約負債/股本比為4.75倍，公司已連續兩年獲利超過1個股本，6月9日已除息7元，填息行情可持續追蹤。另外，欣陸（3703）的合約負債/股本比為3.88倍，殖利率5%以上，股價打底後站上各期均線，後市應有續漲空間。