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1161795 中華信評針對台塑四寶營運給予的評等展望本月將出爐，據了解，雖然台塑四寶今年營運雖大幅成長，但受負債比仍高衝擊，今年估給予四寶twAA-評等，評等展望維持「負向」。
然而，台塑四寶將釋出越南鋼廠股權，目標是四寶總持股比降至5成以下，盼能減輕負債比過高的問題，預料將有助於明年台塑四寶評比可望翻身。
中華信評給予企業信用評等變動的主要因素，包括高資本投資、獲利率及現金流量以及負債比等。
信用評等twAA-
今年台塑四寶前3季税後純益757.05億元，年增率539.2%，較去年同期大幅成長，然而，今年台塑四寶負債比37~54%間，且考量中國石化原料自給率攀升影響進口需求，因此法人估，台塑四寶仍將維持去年twAA-評等，評等展望維持「負向」。
台塑集團高層指出，從2010年開始，金融海嘯衝擊全球景氣，台塑四寶營運也難逃波及，信用評等被調降為twAA-，評等展望從「穩定」調降為「負面」。
然而屋漏偏逢連夜雨，2011年又因為六輕工安事故頻傳，行政院下令要求六輕1年內所有廠區檢修，斥資120億元進行管線全面汰換，導致六輕維修成本大增且操作率低，壓縮台塑四寶營運，因此中華信評維持「負向」評等。
今年隨歐美景氣穩步復甦，台塑四寶前3季營運大幅成長，本業營運上已明顯改善，連南亞（1303）業外虧損的南科（2408）也轉盈，因此負債比過高成了牽動評等升降的關鍵。
而台塑集團也透過調降配息比及降低台塑越南河靜鋼廠持股比的方式，來達到調整負債比結構的目標。
配息降至6~7成
台塑集團高層表示，往年台塑集團基於照顧股東的原則，配息比高達9成，因此使得負債比偏高，從今年開始，考量未來幾年石化景氣不明，已經將台塑四寶的配息比降至6~7成間，手上現金流量增多，改善負債比結構。
此外，台塑四寶日前公告將處分台塑越南河靜鋼廠持股，使得總持股比從現在85%大幅降至59%，台塑集團高層指出，最終目標是希望能降至5成以下。
集團高層表示，台塑四寶持有台塑越南河靜鋼廠的持股比超過5成，就會被視為是具有控制力，因此必須100%認列台塑越南河靜鋼廠的負債，而台塑越南河靜鋼廠目前正處於如火如荼地動工中，資本支出動輒數十億美元，也牽動台塑四寶的負債比攀升。
未來若能將持有台塑越南河靜鋼廠的持股比降至5成以下，就能調整負債比的結構，有助台塑四寶未來營運評等調升為「穩定」。
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中華信評最新的台塑四寶信評將出爐，預計評等展望將維持「負向」。圖為六輕。
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台塑四寶前3季每股純益