中國優質債 可當投資核心
2016-02-25經濟日報 記者張瀞文／台北報導
富邦投信指出，全球經濟成長趨緩，人民幣匯率劇烈波動，近來中國股債市都面臨修正，但對手握紅包或獎金的投資人而言，不啻為進場良機。
富邦投信建議，投資人可以中國投資等級債券基金為核心部位，輔以中國高收益債券基金或中國平衡型基金來定時定額操作。
以富邦中國優質債券基金來說，近一年年化配息率都在3%以上，投資組合又是以高評級點心債為主，波動度較低，富邦投信指出，非常適合作為今年投資組合的核心部位。
至於富邦中國高收益債券基金，投資標的主要是中國高收益債券，近一年年化配息率甚至高達7%，但高收益債波動度加大，建議投資人以定時定額方式介入。
富邦投信指出，中國企業仍處於化解過剩產能與去庫存階段，需求放緩。中國公布1月官方採購經理人指數（PMI）自前月49.7下滑至49.4，創下三年半來新低，為連續第六個月低於50，其中新訂單指數降至50以下，新出口訂單也進一步下滑，顯示中國現階段經濟仍處於築底階段。
到今年元月底，在摩根士丹利資本國際（MSCI）中國指數成分股中，高達11個產業預估本益比低於十年平均，且集中於中國新經濟板塊。富邦預期，展望2016年中國股市，重點在於個別企業表現，操作上選股不選市，逢低加碼具備亮點的新經濟概念股。
債市方面，去年以來，在美國升息疑慮下，殖利率普遍反彈，債券價格下挫，但全球經濟成長趨緩，升息將趨緩，富邦認為，美元債已在相對低檔，可望成為今年布局重心。至於希望股債兼備的投資人，富邦建議可考慮兼具資本利得及利息收入的富邦中國新平衡入息基金。在2016年，防風險、穩經濟仍是中國資本市場主基調，雖然調結構、去產能將帶來短期陣痛，但這是經濟轉型必要歷程。
富邦中國新平衡入息基金操作策略首重債券、不動產投資信託（REITs）及股票平衡配置，股市大幅震盪中，具多角化平衡風險優勢。
在股票配置方面，富邦中國新平衡入息基金側重高股息、低本益比、低股價淨值比的公司，並且增加與中國新經濟、消費相關個股。H股市場焦點在藍籌股，A股市場則是中國新經濟相關股票，包括新能源、智慧汽車、創新消費品、醫療衛生及養老服務等。
至於債券資產配置，富邦中國新平衡入息基金短期加碼美元債，主要考量美國升息進程放緩，美元券資本利得機會相對升高；REITs仍維持原有比例。2月2日人行宣布調降首購房頭期款比率由30%降至25%，各地可視情況再向下調降5%，預期可加速去化住房庫存，有利於房市。