可成搭i7曜石黑熱潮 營運燙
2016-09-18經濟日報 記者 曾仁凱
可成股價資料來源：大富資訊
可成受惠蘋果iPhone 7新機推出，新色「曜石黑」熱賣，金屬機殼再度躍登主角，下半年業績有望一吐悶氣，9月8日除息後，短短一周就完成填息，上周三（14日）收在252元，逆勢創下近四個月新高。
可成技術獨到，董事長洪水樹頂著台大醫學院畢業、長庚駐院醫師光環，回鄉繼承父業，帶領可成從位在台南永康的一間小金屬加工廠，搖身變成世界級的金屬機殼大廠。
可成原本從事鋁合金壓鑄，後來洪水樹偶然發現量輕、質硬且散熱性佳的鎂合金新材質，當時鎂合金仍屬尚未開發的桃花源市場，在亞洲只有日本一、二家企業量產，為跳出原本的紅海競爭，可成決定一頭栽進鎂合金新技術開發，並搭上筆電市場高度成長浪潮，躍登全球最大鎂鋁合金筆電機殼廠，帶領公司營運拉出一條陡峭的成長曲線。
最近幾年，可成又搭上蘋果順風車，陸續成為蘋果Macbook電腦、iPhone手機等產品的重要金屬機殼供應商，推升業績超越顛峰。在蘋果加持下，可成營運破表，2015年稅後純益高達251億元，每股大賺32.61元，連續六年打破歷史紀錄。不過「成也蘋果、敗也蘋果」，由於蘋果去年下半年推出的iPhone 6s手機僅小改款，變化幅度有限，經過去年底上市初期一波拉貨潮後，銷售續航力不足，到了今年上半年動能明顯熄火，拖累可成今年上半年營運不振，稅後純益80.2億元，比去年同期大幅縮水19%。
其次，市場盛傳蘋果明年即將推出的iPhone 8將大改款，可能改採玻璃機殼，取代目前的金屬機殼，如果成真，可成的蘋果接單將大受影響。利空籠罩下，可成今年以來股價萎靡不振，從去年12月的300多元，到今年1月、5月、8月，多次面臨200元股價關卡保衛戰。換算本益比不到八倍 ，被法人稱為「本益比最低的蘋果概念股」。直到最近隨蘋果iPhone 7新機推出，再度引爆銷售熱潮，有望推動可成下半年營運一路旺到年底。
可成董事長洪水樹日前已預告，隨新機出貨，可成今年下半年旺季效應會比去年還明顯。另外，蘋果再度施展色彩魔法，推出曜石黑、霧光黑等新色，讓金屬機殼再度躍登主角。法人分析，「曜石黑」的外殼如鋼琴般黑亮，加工製程繁複，必須經過多道陽極處理與拋光程序，產品單價（ASP）提高，有利可成毛利率止跌回升。不過，有法人提醒，iPhone 7功能升級變化不大，經過上市初期熱賣後，後續銷售續航力仍有待觀察；加上蘋果iPhone 8改採玻璃機殼的議題持續發酵，利空警報尚未解除。可成股價經過一陣激情過後，接下來考驗仍不小。