醫療基金迎旺季行情
2017-09-25 經濟日報 記者徐念慈／台北報導
併購資金充裕是目前主要藥廠的一大特色，2016財務資料顯示，美國S&P500指數醫療類股的海外現金規模，高達1，790億美元，法人觀察，目前併購量能仍高於十年平均，併購浪潮可望延續，建議投資人可伺機布局第1季贏面佳的醫療保健股票型基金。
保德信全球醫療生化醫金經理人江宜虔分析指出，藥品銷售逐年成長，刺激癌症藥品研發動能，產業跟著掀起併購大戰，觀察Incyte可望成為下一個被併購的生技公司；另外，同為生技大廠的Celgene為迎頭趕上，傳出可能收購另一家CAR-T免疫療法藥廠Bluebird，市場解讀這將是一個「良性循環」。

江宜虔進一步指出，觀察2007~2016年這十年間，醫療保健產業併購量能都維持高檔，規模平均達2，239億美元，而今年已超過此平均值，隨著人口老化，醫療支出與日俱增，產業獲利增加；先前市場多半考慮的變化球，是美國FDA管理風向，但川普上任後，目前新藥核准件數較去年大幅增加，美國現任衛生及公共服務部部長普萊斯反對讓政府和藥廠直接議價，自由市場精神濃厚。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，就評價來看，大型生技股預估本益比回到長期均值，但相較於美股大盤及大型製藥類股，生技投資價值依然突出。他表示，儘管大型生技獲利成長因專利斷崖放緩，但中小型生技股獲利走揚，同時也觀察到，大型生技公司資金充沛，收購動能不可忽視。
許志偉表示，目前生技產業本益比約15~17倍，距十年高點的25倍，還有很大空間。由於基本面穩健表現，併購動能與癌症新藥均可提升產業的信心，因此建議投資人，可持續定期定額或逢回分批投資，參與成長的機會。
摩根環球醫療科技基金經理人瑪登（Anne Marden）指出，回顧過去MSCI環球醫療保健指數過去15年各季度表現，第4季勝率高達八成，平均漲幅達2.7%，高居各季之冠，反觀第3季表現則相對較弱勢，投資人不妨趁第3季逢低布局，提前卡位第4季的旺季行情。