景氣復甦 新興股更夠力
2017年12月21日 04:10 工商時報 魏喬怡／台北報導
美國聯準會如預期升息1碼，稅改過關有望的預期激勵美股創紀錄新高，帶動資金持續回流股票型基金，依據研究機構EPFR統計，整體新興市場股票型基金上周短暫遭資金流出後，再獲11.55億美元資金淨流入回補。
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，從PMI擴張趨勢可以看出，不但全球GDP成長動能有望延續，而且2018年全球主要區域企業獲利再度同步成長。在類股後市表現上，2018年全球循環類股EPS成長力度亦將持續優於防禦類股。新興市場成長動能回升，料消費將成為支撐經濟的新動能。
再從市場預估新興市場2018企業獲利狀況來看，有機會雙位數成長。另一方面，中國19大後將揭示改革之路，結構調整若加固，加上其他新興國家改革題材，將有助於拉動整個新興市場版塊成長。
宏利資產管理亞洲區高級策略師羅卓夫（Geoff Lewis）指出，全球經濟全面回升，與2016年初相比形成鮮明對比，當時，市場上充斥著對復甦腳步驟然停止的不安情緒。全球製造業和消費者信心指數繼續保持強勁，2017年9月已發展市場製造業信心指數升至43年新高，已發展和新興市場信心綜合指數達至自2011年4月以來的最高點。
全球經濟加速增長的步伐通常與企業獲利息息相關。有利的總體經濟基本面為企業的經營槓桿提供了一個良好的環境，因而有利企業進一步提升利潤。
羅卓夫說：「在獲利低迷時，較理想的增長通常會對盈利產生較大的影響。新興市場和已發展市場的賣方每股獲利預測已經全面提升，但美國的情況則不甚明顯。因此，新興市場有望進一步受惠於全球增長周期。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾表示，新興市場基本面改善趨勢不變，尤其許多新興經濟體目前成長率都還不及潛在成長率，仍有進一步復甦空間，且全球企業擴大資本支出正處於翻轉向上趨勢，特別是科技與無形資產等新型態資本支出模式，將使得以科技產品為出口導向的亞洲國家受惠。
(工商時報)