元大實質資產基金 開募2018-01-22 經濟日報 趙于萱
根據KKR全球協會（KKR Global Institute）資料，全球高淨值資資產投資人在股、債部位以外，更重視廣泛性的分散投資，其中實質資產的投資比重達10%至15%，儼然是傳統配置外的新主流。元大投信洞悉國際趨勢，推出國內第一檔專注於實質資產的「元大實質多重資產基金」，今（22）日起熱烈募集。
元大投信表示，實質資產意指直接或由「實質資產」項目衍生出的投資項目，包括不動產證券信託（REITs）、基礎建設、公用事業、商品及原物料等，其本身為有形、且具投資價值，而利用相關項目營業的企業，也可視為實質資產標的，如能源與電信公司等。
根據彭博統計，升息循環啟動，常發生於景氣循甦階段，商品價格也相較其他資產來得突出。
因此今年各國相繼啟動升息動作，相對有利商品表現，同時，景氣復甦也會推升基礎建設擴張，政府積極擴大財政支出，基礎建設與REITs具有價格支撐力。
元大實質多重資產基金擬任經理人王翔慧表示，當前有三大趨勢推升實質資產：一是產業趨勢。金融海嘯前夕，原物料大漲，2009年中國啟動4兆元建設計畫，使原料市場供過於求，及至近年，中國推行供給側改革，加強環保，提升廠商訂價能力，配合新一輪9，000億美元的「一帶一路」啟動，以及歐日美擴大基礎建設，商品、通膨表現可望反彈。
二是薪資趨勢。全球景氣同步復甦，消費信心轉強，以復甦力道較溫和的日本來看，根據彭博調查，企業獲利增加，加上勞動市場吃緊，將推動日本薪資上漲，為該國通縮近20年後首見，值得關更廣泛的全球通膨趨勢。
三是氣候趨勢。2018開春，就出現南半球熱浪來襲，北半球卻受炸彈氣旋急凍的極端狀況，天氣反常遇上農產品價格處於低檔，可能使農產相關的商品報價在今年出現明顯反彈。
高盛最新報告，便看好今年大宗商品再通膨，針對商品資產維持「增持」評等，並預期未來12個月，大宗商品報酬上看一成。元大投信建議，投資人檢視今年資產配置，可考慮在傳統股債資產以外，適度納入實質資產，進行分散布局。

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