yz88 發達集團副總裁
來源:基金   發佈於 2019-03-20 14:10

投資級債 長多格局

今年來因市場情緒轉趨積極,使資金流向信用債市,但是,歷經波段反彈後,觀盤重點回歸基本面,法人預期投資等級債在波動性相對較低的狀況下,有機會吸引資金流入帶動利差縮窄,建議可留意信評佳的產業標的。
新光富時15年以上特選產業美元投資等級債券ETF基金經理人鄭翰紘分析,近期美國經濟表現持穩,不過從GDP構成細項觀察,2018年第四季庫存增幅高於第三季、今年1、2月製造業活動也出現走軟,政策刺激效果出現減退,預估今年美國經濟成長可能放緩,但不至於出現大幅衰退。
鄭翰紘認為,今年Fed啟動降息條件仍未成熟,美債殖利率出現倒掛機率不高,對投資等級債來說,短期市場避險需求的買盤稍微降溫,但中長期來看,殖利率逢高後,市場對高評等、長天期債券的買盤承接意願仍強。
富蘭克林華美全球投資級債券基金經理人張瑞明說明,利率部分,受市場認定2019年美聯儲升息次數降至1~2次,以及風險性資產價格走強影響,美債殖利率區間震盪,預期除非出現經濟增長預期或通膨預期快速惡化、地緣政治快速向極端方向發展、個別國家經濟狀況再度惡化、或是主要央行貨幣政策再次轉鷹,否則美債殖利率應會持續區間震盪。
柏瑞美國雙核心收益基金經理人李育昇表示,從中長期角度來看,景氣循環來到擴張晚期,預期市場波動將增加,納入投資級債可讓投組更耐震。近期美國投資級企業債的評價水準合理,殖利率接近4%。

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