2019/11/04 08:56 時報資訊

【時報-台北電】聯準會近日宣布啟動購債計畫，擴大資產負債表，預計從10月中旬至11月中旬開始，初始以每月約600億美元價格購進短期國債，該計畫至少持續到明年第二季，新一輪輕量版QE正式啟動。法人認為，在資金行情之下，對高收益債有利，但需要慎選標的以及多元靈活配置。

　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢表示，從經驗來看，Fed實施QE時期，美銀美林優先擔保高收益債指數皆出現大漲行情，目前布局美國優先擔保高收益債是絕佳時機。

　尹晟龢指出，在Fed由升息轉為降息，貨幣政策出現大拐點下，美國高收債受惠程度大，另就基本面分析，美國高收債發債公司信評調升家數大於調降家數，比例為1.2，違約率約2.5％，處於歷史低檔，顯示風險相對低。

　其中又以具擔保優勢的高收益債更受青睞，因為擔保優高收經歷幾次景氣循環的萃練，資產防護力遠高於其他的券種，預期未來在中美貿易戰紛擾下，投資優先擔保高收債相對穩健。

　霸菱全球固定收益主管Martin Horne表示，展望未來12個月，金融市場是不講邏輯的，須保持靈活投資機會，投資機會或許轉瞬即逝，但絕對存在。在接近美國大選時，美國政治風險高漲，這至少在未來12個月都會是一大主題；在此過程中，醫療保健等產業很可能會備受關注。

　Martin Horne指出，市場評論人士及政客頻頻談及經濟衰退，令股市表現不穩，但就目前企業的行為判斷，接下來的經濟形勢會溫和得多。現今美國及歐洲高收益債券的違約率分別為2.8％及1.6％，仍然低於長期歷史平均值，不過，違約率無可避免會有所上升，但觀察美國目前的情況，違約率上升的幾乎僅限於能源及零售業，以及周期性行業。

　安聯動力亞洲高收益債券基金產品經理陳宜平認為，亞洲高收益債券評價面以長期水準而言具相當吸引力，預期不會有廣泛的系統性風險，但由於大環境變數較多，仍須謹慎主動選債。（新聞來源：工商時報─黃惠聆／台北報導）