鉅亨網編譯莊閔棻 2025-08-02 17:30

隨著最新發布的美國就業報告遠遜於預期，引發市場對經濟衰退的擔憂，方舟投資（ARK）創辦人兼執行長「木頭姐」Cathie Wood 在最新的市場評論中，重申其「滾動式衰退」的觀點，並預期在不確定性消除後，美國經濟將迎來由創新科技驅動的強勁復蘇。



木頭姐評就業報告：經濟衰退擔憂加劇、預測Fed將降息、AI創新引領牛市。(圖：Shutterstock)


Wood 在週五（1 日）的影片中表示，疲軟的就業數據，尤其是非農就業人數修正後的極端變化，是經濟衰退期間才會出現的警訊。



她認為，這證實了美國經濟過去三年一直處於她所稱的「滾動式衰退」之中，而目前可能正經歷最後一個階段，之後將進入重要且非常強勁的復甦。

Wood 認為，到明年中期選舉時，經濟將明顯好轉，實際成長和生產力將出現巨大驚喜，而通貨膨脹將出現下行驚喜，成為另一個積極因素，因為生產力的提高。

鮑爾鷹派言論無礙降息預期 「木頭姐」料九月降息

儘管聯準會（Fed）主席鮑爾本週的言論被市場解讀為「鷹派」，但 Wood 認為，數據的走向最終將迫使聯準會放鬆貨幣政策。她特別提到，這是自 1993 年以來，聯準會理事會首次出現兩票反對意見，強烈暗示了未來降息的可能性。

她分析：「我認為 9 月降息的機率已升至 88%，降息 50 個基點的機率可能升至 25% 左右。」

Wood 強調，利率是當前最大的不確定性因素，一旦聯準會啟動降息，將有助於刺激房地產和資本支出這兩個具有高乘數效應的行業，為經濟注入強大動能。她預期，到今年底聯準會可能累計降息達 75 個基點。

創新科技驅動生產力 長期看好經濟前景

Wood 對美國經濟的長期前景抱持樂觀態度，其核心論點在於生產力的巨大提升。

Wood 指出，川普政府推出的稅收方案，特別是允許設備甚至建築物在第一年就進行費用化的永久性條款，是前所未有的措施，旨在吸引製造業回流美國。

而她認為，回流的製造業將是高度自動化的，並與當今爆炸式發展的人工智慧（AI）、機器人技術、儲能和區塊鏈技術相結合，將帶來驚人的生產力增長。

Wood 說：「我們不會驚訝地看到 5% 或更高的生產力增長，」且這種由科技驅動的生產力提升，將創造一個「實際增長和生產率出現巨大驚喜，而通貨膨脹出現下行驚喜」的理想環境。

此外，Wood 也觀察到，私人部門在研發支出中的主導地位日益增強，與過去政府主導的模式相反。她認為這是一個非常健康的現象，尤其在太空和國防領域，將比以往更快地帶來生產力的飛躍。

市場攀爬「擔憂之牆」 短期震盪有益牛市

儘管 Wood 坦言市場仍須應對諸多不確定性，但她對此並不悲觀，反而視之為一個健康的訊號。

Wood 指出，市場仍須應對諸多不確定性，包括東方與墨西哥的關稅問題、地緣政治風險，以及最重要的、聯準會的政策動向，而近期因就業報告而引發的市場拋售，正是這些擔憂的體現。

然而，她對此並不悲觀，並將此視為一個健康的訊號。她表示：「這正是市場正在攀爬一道『擔憂之牆』的跡象，」而這樣的震盪有助於抑制過度的投機行為，為更持久的牛市奠定基礎。