經濟日報｜2026.07.10 18:21
文／鍾魁抓飆股
電源管理IC廠力智（6719）日前召開法說會，公布了2025年的亮眼成績單。全年合併營收達到45.81億元，比前一年成長了24%。獲利表現更是驚人，全年稅後淨利6.93億元，年增率高達2.01倍，全年每股盈餘（EPS）衝上6.58元，是前一年的2.7倍。
從產品組合來看，力智的三大產品線在2025年第四季的營收占比分別為：整合型產品Power Stage占47.5%，電源管理IC(PMIC)占32.5%，功率元件Power MOSFET占21.5%。2025年度，Power Stage占39%，PMIC占37%，Power MOSFET則占24%。
展望2026年，總經理黃學偉在法說會上給出的基調是「先蹲後跳」。今年第一季因為客戶庫存調整、工作天數較少，加上CPU、GPU供貨仍吃緊，以及記憶體漲價等因素影響，營收預期會呈現季減。不過，管理層預期第二季開始，營運動能就可望逐步回升。
中長期來看，力智對未來發展抱持相當樂觀的態度。核心動能來自於「AI應用的持續深化」。無論是雲端資料中心、邊緣運算，還是終端AI裝置，對高效能運算的需求只增不減，而「算力」背後都需要強大的「電力」支撐，這直接帶動了對高階電源管理IC的需求。力智的產品線能全面覆蓋終端運算、邊緣伺服及雲端算力中心這三大領域，等於是把AI商機完整掌握在手中。
值得關注的是，上游供應鏈已經開始出現吃緊與漲價的狀況。2026年起，無論是8吋或12吋晶圓代工，還是後段的封裝測試，都有「漲價趨勢」。力智因應策略是提前布局產能，與供應商維持長期策略合作，並持續關注市場供需與成本走勢，動態調整價格與出貨節奏，確保營運效能最佳化。
國巨加持，拓展銷售通路
另一個值得注意的亮點是，國巨已是力智最大的單一持股策略股東。雙方在運算平台與工業應用上已有技術與產品的整合，力智也透過國巨的銷售平台進行產品銷售，並已帶來實際的營收貢獻。
在新產品布局上，力智的Hybrid Digital VCore產品，預期2026年的營收將較2025年呈現「倍數成長」。同時，針對高效能運算需求開發的90安培SPS(Smart Power Stage)產品，也正在向全球重要客戶進行推廣驗證，這些都將是推動未來毛利率與獲利持續成長的重要引擎。
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