美股底部成型 優選科技股 61%個股本益比低於10倍 宜逢低加碼
2008年11月18日蘋果日報
施羅德投資美國股票產品經理人薛佛德來台指出，美國第4季經濟將繼續衰退至明年，不過股市會提早反映景氣落底。
【李亮萱╱台北報導】美股遲遲無法止穩，國際股市也跟著動盪。美股基金經理人特地來台指出，雖美國第4季經濟將繼續衰退，且將延續至明年，但股市會早3個月到半年反映景氣落底，而美股熊市底部逐漸成形，美股可望有中期反彈的機會。基金業者建議，投資人可先加碼營收穩定但股價遭錯殺的科技股，減碼金融地產股，但之前高持股者可趁反彈時減碼。
靜待反彈
去年10月全球股市進入熊市後，美國S&P500指數1年來跌幅43.55%，造成VIX指數飆高，投資人信心不足。標準普爾也指出，今年第4季與明年第1季美國GDP（國內生產毛額）仍會衰退，估計明年第2季才有觸底反彈機會。
德盛安聯國際投資諮詢研究部副總陳彥婷表示，近期美股底部訊號已出現，包括本益比低於過去10年水準、掛牌公司股價創新低比例超過60%、2個月高低點平均超越歷史平均水準等訊號同時發生，讓標準普爾10月報告預測，美股底部不遠了。
標普：美股底部不遠
施羅德投資美國股票產品經理人薛佛德(Frederick Schaefer) 昨也特地來台表示，雖這波經濟風暴起始於美國，讓美國經濟步入衰退階段，但美國積極降息、挹注資金來解決經濟困境，因此「美國有機會比其他國家率先走出衰退期」。
據Citigroup Global Markets研究，1953年到2008年11月美國S&P 500指數，美國景氣進入衰退期間平均約10.3個月，一旦經濟邁入衰退期，平均股市落底時間約5.1個月，顯示股市領先反應經濟谷底特性。1950年來不同景氣循環階段中，在平均10個月衰退期間，股票打敗現金機率達88%，股票年化報酬率，比現金報酬率還要高出9.92%。
摩根富林明美國價值基金經理人強納森?賽門(Jonathan Simon) 表示，以標準普爾500指數當中成分股來看，已有1/3的股價低於10年前價格，據統計，美股中有高達61%個股的本益比低於10倍，這比例幾乎是1980年當時狀況，已來到歷史的低點，再被挫殺機會大為降低。雖投資人對全球經濟仍憂慮，但此時正是一個尋找價值型個股的好機會，且不需要支付溢價。
薛佛德說：「可在經濟轉折點進場美股，又以營收穩定但股價遭錯殺的科技股最值得加碼，但金融地產股則因資產品質陰影仍在，建議投資人避開。」
應先避開金融地產股
多數投資人在這波重挫中，慘遭套牢。陳彥婷建議，股市若反彈，建議投資組合中股票部位過高的投資人，可趁勢將資產轉往波動性較低債券基金等投資標的，透過防禦性高的公債、高評等公司債等保守投資工具，才能在穩定資產同時，擁有獲利機會。