空頭格局轉強 且待牛轉乾坤
寶來曼氏期貨 2009-01-21
台指期週三開低後逆勢走高，2 月合約開盤一度逼近4000點關卡，盤中一度拉高近140 點，二月合約雖大幅增量，不過，近遠月合約僅7.8 萬口，量能未放大亦未急縮，量價關係未見止跌訊號，未平倉量二月合約已上升至6.31 萬口，超過1 月合約高點6.29 萬口，其中3.8 萬口建倉在4200點上方，1.4 萬口建倉在4140 點~4200 點，平均建倉價位偏高，連續二日下跌，空方優勢愈形穩固。技術指標方面，連續二日下跌，短期趨勢已由12 月上升通道轉為確認下降通道，配合長短期均線在4500 點糾結後向下發散，動能指標KD 值在低檔區破底，趨勢與動能方同步偏空，整體格局弱勢，年關期間除非國際指數上揚幅度驚人，台指期空頭走勢不易扭轉，偏空佈局為宜。
選擇權市場方面，二月合約未平倉Put/Call ratio 110%，較前一日增加2%，Call 增加2.6 萬口，Put 增加2.9 萬口，即使美股大跌，Call、Put 大致維持平衡建倉，上檔主要建倉在4500~5000Call，下檔主要建倉在4000~3600Put，以資金較為雄厚的賣方分析，Sell Call、Sell Put 策略大致維持等距，整體佈局並未明顯悲觀，惟短線在指數未收復上檔壓力前，較宜採偏空策略，Sell Call 策略為宜。