2009-03-20 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：美國股市大幅反彈，穩定外資信心，重新恢復買超，讓台股成為近期全球的強勢市場。由於台股在4,500點附近整理的時間夠久，遇到的利空衝擊也夠大，底部的紮實性較值得信賴，預期指數中期趨勢是緩步向上。但是短期壓力在5,100點以上逐步加重，隨時有回測10日線4,850點的可能。
台股本波段在全球展現超強走勢，得歸功於電子股第一季的急單效應和中國股市大漲帶來的信心增強。在美股發生第二波金融紓困，導致股價破底期間，台灣的電子股卻逆勢上漲。最主要的原因就是去年第四季廠商過度恐慌不備庫存，導致今年第一季的緊急訂單大量增加，讓大部份電子公司調高第一季營運成績。
隨著股價反彈一段幅度後，聯發科、台積電等調高營運成績的指標股，利多見報後股價反而抗漲，將陷入中期拉回的可能性逐漸提高。因為第一季的營收是出乎意外的好，而且是逐月攀升。不過，第二季的成長性則開始減緩，法人圈甚至預估4月份可能是高點，然後逐月下滑。這種心理預期，容易使漲高後的股價缺乏追價動能，電子股可以等拉回季線後，再考慮布局。
另一個台股的信心指標是中國A股。最近中國A股因擔心兩會利多出盡而拉回整理。但是技術分析上，A股始終在季線之上強勢整理，而且兩會閉幕之後，並沒有進一步下跌，房地產類股反而創新高。
現在的中國經濟已是全球關注的重心，中國股市更成為未來幾年全球股市的領漲指標。如果中國股市可以走出一波長時間的多頭上升走勢，對台股的信心是正面的。
資產配置：長期趨勢最好的是中國內需收成股，長短皆宜，中期趨勢轉強的是金融股，可以在短期修正時優先承接。
持股水位：中期緩步上漲，但短線在面臨拉回的預期下，可以等指數拉回到4,900點附近，再擇機選股介入。建議持股成數5到7成，並隨指數高低反向調整。
（作者為禮正投顧總經理）