萬 寶 週 刊NO.804 2009/3/30~4/5
趨勢前瞻
蔡明彰房市景氣即將落底-Q2最有潛力的營建股是誰?
台灣2月外銷訂單年減22%，較元月41%減幅明顯縮小，主要受惠中國家電下鄉急單拉升，WTO更判斷中國、台灣的出口將領先全球見底，以台灣GDP60%受出口影響，下半年經濟成長可望提前由負轉正。台灣金融及房市受創不如美國嚴重，但去年股價跌幅有過之而無不及，營建下跌80%、金融下跌65%，一旦美國收購銀行不良資產奏效，美股金融、不動產大舉反攻，連動台股的金融、營建必然強力反彈。3月的台北中古屋交易成長2成，是房市景氣止跌的一大訊號，信義(9940)股價從去年高點138元跌到低點19.5元，跌幅86%，以去年EPS仍有3元水準來看，實在跌過頭。3月漲幅最大的5檔營建股，分別是宏都(5523)142%、力麒(5512)105%、長虹(5534)67%、志嘉(5529)65%、太子(2511)59%。除長虹有優異基本面外，其餘都是跌深的低價股，又飽經利空測試，頗有大難不死必有後福味道。也可留意P/B比偏低的個股，如宏盛(2534)0.4倍、全坤興(2509)0.6倍、冠德(2520)0.7倍、國建(2501)0.7倍、國揚(2505)0.7倍。桃園航空城特別條例通過，3月來客人數較2月大幅成長1倍，相關資產股的榮運(2607)、泰豐(2102)、廣豐(1416)蠢蠢欲動。
賴建承現階段最有條件的26攻擊股-航空展翅高飛，散裝輪穩健出擊
馬總統提出的「東北亞黃金航線」，目前已有松山和羽田定調要對飛，倘若松山與虹橋機場對飛可於第三次江陳會達成共識，這對國內航空業是一大福音。華航(2610)和長榮航(2618)首季可望轉虧為盈，投信近期也紛紛投入認養的行列，像華航股價已逼進前波9元高點，雖然短線面臨壓力，但週線觀察卻是打出5.01元和6.04元的雙底，9元頸線一突破將會上演另一波攻勢。至於國產(2504)除了有混凝土搶攻大陸基礎建設商機外，持有47%復興航空股權，也具有補漲實力。散裝輪去年出現高獲利，今年股利配發也不差，目前已有中航(2612)與裕民(2606)2家，均要配發6元現金股利，殖利率分別為8.6%與11.2%。不過近期BDI指數表現相對強勢，以巴拿馬型船隻為主的益航(2601)受惠較大，同時中國有意恢復「五一長假」來刺激消費，對於擁有大洋百貨的益航而言又是另一大利多，更何況遠百、潤泰新、潤泰全股價都已大漲，益航目前價位顯得低估。近期投信買盤增溫，季線與半年線呈現黃金交叉，配合日KD再次交叉向上，研判股價於40元附近橫盤整理後，將正式啟動主升段攻勢，月線為股價強弱關鍵。
王榮旭改選+合併雙行情-創造證券雙飆客
寶來證(2854)前總裁白文正過世後，多方人馬有意角逐大位，去年11月股價跌落到8元附近，就傳出某大金控公司以及白文正二房葉美麗，暗中吃籌碼，近期股價已經回到10元以上。寶來證今年2月獲利居券商之冠，去年因次貸風暴，共提列11.3億元資產損失，有毒資產清除後，今年將回復獲利。預估全年EPS挑戰0.8元，將去年虧損全賺回來。元富證(2856)法人股東新光金在去年持股超過25%達到金控控制性持股門檻，由於新光金以壽險為主體，證券市佔率低，可藉由合併新壽證與元富證達到規模經濟；前兩月累計EPS達0.09元，為前10大券商獲利第3名，上週三收盤價只有8.21元，遠低於淨值11.5元，公司派護盤心切，3月17日起實施庫藏股，預計買回4萬張，買回區間為5.22元-10元。
投資錦囊股票參考買點參考賣點停損點持股比重
2547日勝生13元14.3元12.1元15%
1444力麗4.6元5.1元4.2元15%
3519綠能116元128元108元15%
2472立隆電7.6元8.4元7.1元15%