電子股兩大疑慮：財報與基本面、超額下單
經過第一季的激情演出，最近盤面上電子股普遍修正，儘管部分個股可望受惠於三月營收搶眼持續上攻，但整體來言，法人認為，電子股接下來還要面臨財報與基本面考驗，以及超額下單的疑慮。ING投信投資長黃媺芸提醒，上游產業較有超額下單的疑慮，投資人近期最好避開。
電子股經過第一季的大漲，即使市場普遍認為目前電子業景氣能見度好轉，但股價漲多就必須接受價值面的檢視，這使得四月以來，電子股壓力轉為沈重，交易比重也下滑。
ING投信投資長黃媺芸表示，以晶圓雙雄為例，第一季以來景氣能見度變好，第二季營業額現在也已經上修到成長五成以上，不過，產能利用率維持在六成的歷史低檔區，雖然比第一季的三、四成高，廠商毛利卻不如預期，勢必使得每股獲利成長空間遭到壓縮。
她認為，類似的情況在其他電子大廠也可以看見，整體來看，第一季漲多的電子股將被市場重新檢視基本面和股價的對應關係，不少個股可能因此面臨較大的修正風險，畢竟假使市場能夠預期每股EPS成長動能不強，那麼本益比往下修正的機會就會提高，股價自然必須拉回。
另外，電子股還有一個疑慮，就是超額下單（over-booking）！黃媺芸表示，今年急單和短單的需求大多集中在產業上游的IC設計、半導體等廠商，其實中下游品牌或通路商對景氣看法還很保守，因此，上游產業可能會有over-booking的疑慮。
因此，黃媺芸建議對電子股有興趣的投資人，觀察四月份電子股財報情況，並且避開上游可能有超額下單的廠商，轉進中下游零組件，以及具有品牌的廠商。
中廣2009/04/0712:10