2015年07月18日 康和證券投資總監 廖繼弘
受到希臘反紓困公投過關，引發國際金融情勢動盪及歐美股市下跌，中國股市短短4周重挫1，800餘點，台灣5月外銷訂單和6月出口衰退等利空衝擊，台股6月及7月相繼跌破年線和2年線支撐，下跌至8，750點後，因希臘債務達成協商，歐美股市回穩反彈，中國股市也在政策強勢護盤下守住年線強勁反彈，台股跟隨國際股市腳步，反彈回9，000點及2年線（24月均線）以上。
2011年歐債風暴後，台股在6，609低點止跌反彈，展開另波中長多漲勢，指數在2013年1月站上2年線後，2年線就是波段拉回整理的最大支撐，指數拉回低點接近2年線，但從未跌破2年線，7月是第一次跌破2年線支撐，同時年線也漸扣抵高指數走低，9月KD值從高檔向下修正，此外，從2012年12月上升至50以上的12月RSI，小幅跌落50以下，月MACD值的柱狀圖，也是2013年1月以來首次轉負值，中長期走勢更為弱化，顯示中長期趨勢漸有轉空壓力，多頭接下來能退空間有限，開始面臨中長多趨勢保衛戰。
中長期多空趨勢形成需要時間，一旦趨勢形成了，就會持續一段很長的時間，如2003年6月台股攻過2年線，2年線轉為上揚助漲後 ，一直到了2008年6月才跌破2年線，使得中長期趨勢轉空向下；而在2003年6月至2007年金融海嘯高點9，859點這段中長多走勢中，指數中期拉回整理，低檔都會守住2年線支撐，即便跌破也只有1個月，次月馬上彈回2年線，而2013年1月站上2年線後，指數也都守在2年線以上，直到7月才跌破2年線。
2008年6月及2011年8月，大盤跌破2年線且無法彈上後，就進入較長時間的中長空走勢，指數後來分別大跌至3，955低點和6，609低點，顯見指數跌破年線後，2年線是多頭相當重要的防線，如跌破2年線且2年線也反轉向下，中長期趨勢將轉空，進入更長時間的調整走勢。
2年線到11月都扣抵8，450點以下低指數區緩升，但除非有國際性大利空衝擊大跌，指數急挫至8，400點以下，2年線短中期應用會維持緩升趨勢，大盤即便跌破2年線，也會有反彈機會；而前二次大盤跌破2年線後大幅反轉向下，主要是金融海嘯和歐債風暴衝擊，此次的壓力則來看希臘債務問題餘波盪漾、中國股市大跌可能減弱消費能力和影響經濟成長、美國聯準會9月升息等變數。
不過，這些變數對國際金融及股市的衝擊，相較金融海嘯和歐債風暴，應較為緩和些，歐美等國際主要股市中長期走勢尚無轉空之虞，美道瓊指數、S&P500指數和NASDAQ指數的9周KD值都修正至低檔收斂轉折向上，德股和法股的9周KD值從低檔交叉向上，中期有走強現象，陸股也止跌回穩，國際股市不致對台股產生太大的助跌壓力。
近期要觀察大盤能否真正見低點（底部）反彈，月K線是否留長下影線是重要訊號，因為過去台股下探2年線，如留下長下影線反彈，都是觸底的訊號，如6，609點（留463點下影線）、6，857點（留356點下影線）、8，501點（守在2年線以上且留下457點下影線）；由於年線已漸反轉向下，多頭能否在第三季力守2年線上下支撐，留長下影線反彈回年線，攸關中長期多頭趨勢是否會轉變。
台股主要權值股台積電股價雖守在年線以上，但無力突破季線且扭轉季線趨勢向上，不過年線目前仍扣抵120元以下低股價區，中長期趨勢仍偏多，周五利空不跌反而上漲；股王大立光，因基本面漸出現雜音，部份外資調降投資評等，股價在7月一度大幅拉回跌破季線，所幸股價彈回季線以上，法說會對第三季營運展望正向；由於蘋果新手機iPhone6S即將推出，是推升電子類股基本面和股價上升的重要動力來源，台積電和大立光這兩檔主要蘋果概念股，仍否轉強帶領電子績優龍頭股向上，其他蘋概股、4G LTE相關的PA和光通訊股、機能性紡織股、汽車零組件等前波強勢股，中期整理後能否回穩再走強，將是大盤能力守2年線後，重返年線的重要指標。(工商時報)