油價漲了 高收債紅了
2016-03-09經濟日報 記者張瀞文／台北報導
債券基金資金流向資料來源：彭博資訊
受到油價落底反彈激勵，全球高收益債基金績效也吹春風。今年以來，高收益債券基金資金流向轉負轉正，人氣勝過投資等級債基金與新興市場債券基金。
美銀美林引述EPFR統計，到2日為止的一周，高收益債已連續三周淨流入，淨流入金額從前一周的26.3億美元擴大至52.7億美元，今年以來因而轉為淨吸金39億美元。投資級債與新興市場債基金也持續流入，上周分別吸金12.7億美元與4.8億美元。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，油價反彈，投資信心回升，高收益債基金上周淨流入金額創下2008年以來最大單周紀錄，美國CCC或評級更低的券種也大幅反彈，顯示市場投資氣氛好轉。
瀚亞投資統計，以西德州原油為例，自2月11日最低點的每桶26.21美元，至3月7日來到37.9美元，短線強彈44%。高收益債之前隨油價破底，最近油價反彈，能源債利空鈍化，拉抬高收益債券基金績效。
晨星（Morningstar）統計，油價從2月11日落底反彈以來，境內15檔全球高收益債券基金平均上漲2.23%，今年以來績效更由負轉正。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，先前高收益債受能源債價格拖累，殖利率一度飆升至10%，利差也擴大至800個基本點（1個基本點是0.01個百分點）以上，但極高的殖利率收益吸引法人進場。
富達全球資產配置團隊投資組合分析師甘諾齊（David Ganozzi）指出，雖然美國高收債的能源比重高，但美國經濟不致於衰退，目前富達對於美國高收益債券看法已較樂觀。
甘諾齊說，在所有高收益債券中，歐洲高收益債券今年可望提供最高的風險調整後報酬，因為能源產業的比重低，且有歐洲中央銀行（ECB）的技術性支撐。預期歐高收債違約率由去年底的3.4%降至今年底的2.9%。周曉蘭指出，油價可能仍是影響高收債行情的因素。