中概消費股 富達按讚
2016-03-17經濟日報 記者張瀞文／台北報導
MSCI新興市場指數股價淨值比 資料來源：富達證券
新興市場表現分歧，富達認為，新興市場的股價已到近年低檔區，但個別差異仍大，看好印度、南非、奈及利亞等爆發力強的產業，慎選中國有競爭力的族群，如消費、教育、醫療等。
富達國際全球新興市場投資總監麥克維蒂（Rebecca McVittie）昨（16）日指出，美國聯邦準備理事會（Fed）將緩步升息，美元不再持續升值，有利新興市場資產。新興市場貨幣先前的貶值，也有利新興市場經濟與股市。
麥克維蒂說，目前摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數的股價淨值比已跌到1.4倍，已經是2008年金融海嘯時的水準。相對於MSCI世界指數，MSCI新興市場指數已折價35%，創十年來新低。
然而，麥克維蒂強調，近年來，新興市場的債務持續降低，並且也持續累積外匯存底，基本面改善，股價卻偏低，反映投資人信心脆弱。
麥克維蒂指出，投資人擔心中國經濟趨緩。不過，中國的工業部門成長動能弱，但消費卻持續旺盛，成為結構性成長的重要推動力。麥克維蒂以大陸家電美的集團為例，獲利年複合成長率達11%，股東權益報酬率（ROE）高達27%，今年的現金股利率達5.2%，但本益比卻不到八倍。
因此，富達新興市場基金布局受惠中國消費動能強勁的個股，包括科技、醫療、觀光、教育、博弈等類股，但不會持有銀行、保險、工業、鋼鐵、不動產、石油天然氣等族群。
富達新興市場基金雖然減碼台股，但減碼程度已降低，偏好台積電、巨大等公司，這些企業的競爭力強，具備訂價能力，也享有一定的市占率。
麥克維蒂說，南非的經濟雖然疲弱，但仍有很優秀的企業，有些更是大型跨國企業，可受惠全球經濟動能。奈及利亞的銀行則受惠於人口大幅成長，貸款年成長率可達7%。印度受惠於改革，經濟將加速成長，國營銀行不佳，但民間銀行卻很有競爭力。