新興市場展雄風 今年來股債雙揚
2016-05-06 14:55:41 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
風險偏好增溫 資金受吸引重回懷抱
今年來新興市場重展雄風，股債雙漲趨勢鮮明，人氣、買氣雙雙回籠，然而，新興債氣勢更勝一籌，不論是指數表現或資金動能都明顯優於新興股，看來波動度低於股市又有收益優勢的新興債，較能獲得投資人青睞度。
新興市場基本面露曙光，投資訊號浮現，摩根全球平衡基金經理人陳敏智指出，不讓成熟市場專美於前，新興市場在經歷多年低迷後，今年來表現急起直追態勢鮮明，積極跟上全球景氣復甦步伐，製造業PMI重回50以上擴張水準，領先經濟指標趨勢亦明顯向上，加上市場風險偏好持續增溫，吸引資金重新投入新興股債資產懷抱，並成為市場聚焦標的。
陳敏智說明，面對全球景氣微溫增長，股市表現較為溫吞，波動度相對較低的新興債，因而成為資金回補首選，搶先新興股扭轉淨流出窘境，今年累計資金動能轉為淨流入30億美元，且持續吸金周數長達9周，為2014年8月以來最長吸金周數。國際資金力挺，連動JPMorgan新興美元債指數今年上漲6.7%，硬是領先MSCI新興市場指數的1.93%。
陳敏智分析，歐日等成熟市場續行貨幣寬鬆，公債殖利率已淪為負值，加上全球經濟成長前景尚存疑慮，通膨維持溫和可控，為刺激國內經濟，新興國家央行短線升息機率低，部分國家甚至有降息機會，面對低利甚至負利率環境已成市場新常態，投資人持有公債不僅賺不到錢，還須承擔蝕息虧損，反觀新興本地債和新興美元債到期殖利率仍有7.1%和6.1%的高水準，利差優勢可望吸引資金持續進駐，有利新興債續有表現。
新興本地債今年表現最亮眼，首季報酬高達11.4%，但在波動風險的考量之下，陳敏智持續看好新興美元債的表現，尤其聚焦亞洲區域，由於近期中國及亞洲PMI趨勢明顯向上，搭配受惠成熟國家復甦帶動出口增溫題材，新興亞洲債市的表現機會最令人期待。