台積除息 牽動台指期8月合約
【經濟日報╱記者賴育漣／台北報導】 2009.06.29 03:32 am
台積電上周五公告7月15日為除權息交易日，當日正是台指期7月合約結算日，台積電除息蒸發的30點指數，將影響台指期8月合約。
因期貨市場部分投資人預期除息日為16日，以致8、9月合約價目前偏離理論價近20點。期貨專家說，做多的投資人可趁機撿便宜。
近幾年因上市公司大舉配發現金股利，造成7、8、9、10四個月份的大盤都會因除息致使指數蒸發，台積電權值大，去年、今年都配發3元的現金，除息當日就會讓大盤因此蒸發30點，另外，中華電及宏達電現金股利也高，兩家公司除息日對大盤的影響分別約14.73點及7.98點。
去年台積電於7月16日除息，落在台指期7月合約最後交易日，今年因期交所將結算日與最後交易日統合為同一個交易日，台積電15日除息交易，正好是台指期7月合約結算日，今年變成16日除息交易，受影響的是8月合約。
由於期貨市場預期台積電今年除息日也是16日，因此8月台指期合約已因考量台積電除息拉低30點，現在較去年提前一個交易日，先前被意外踹低的8、9月合約，現在仍有20點以上的不合理價差。以台指期一點200元計算，若8、9月合約價回升到理論價，現在買進台指期一口獲利約4,000元。
6月起進入除權息旺季，元大期貨研究部預估，整體市場除息對台指期7月合約的衝擊約80點、8月約150點，以除息衝擊蒸發大盤的點數預估，兩個月份的合理差距約為70點；但從台指期與現貨的逆價差來分析，台指期7月合約與現貨的逆價差為75點、8月為163點，中間卻有88點價差，以除息點數及逆價差來看，中間還有18點價差。且若將8月合約已較接近理論價的6,318點計算，8、9月間差距為49點，但從除息蒸發的點數差距其實不到18點來看，中間已有31點差距。
【2009/06/29 經濟日報】@ http://udn.com/