分析師對買入或賣出百度股票存較大分歧
2009/07/31 09:31 鉅亨網
【鉅亨網楊祺 上海】 近日，據國外媒體報導，自今年初以來，美國股市 的百度股價已上漲169%，回到金融危機前的水準。然而 ，分析師對于目前應買入還是賣出百度股票存在較大分 歧。
百度毫無疑問從中國互聯網搜索市場的快速增長中 受益。隨著中國搜索市場向三級和四級城市拓展，百度 將繼續獲得增長動力。儘管所有人都認為百度將在未來 幾年內穩定增長，但一些分析師表示，百度目前的股價 已反映了利好消息，並且百度未來將面臨更大的競爭壓 力。
根據易觀國際的資料，中國互聯網搜索市場二季度 同比增長47%，市場規模達26億美元。截至美國股市週三 收盤，百度股價為344.5美元。根據對2009年的利潤預期 ，百度動態市盈率已達59倍。
百度的市盈率已超過競爭對手谷歌的一倍，后者市 盈率僅為23.5倍。不過相對于2007年時的138倍市盈率， 百度當前股價仍顯得便宜。摩根大通分析師韋迪預計， 百度股價今年能漲至390美元。
許多分析師表示，百度在中國市場的優勢地位是推 動利潤上升的主要動力。韋迪表示：“中國市場的增長 模式有所不同。未來幾年，百度的年營收增長率能達到 40%至50%。”
他還表示：“百度在市場份額上擁有較大領先。中 國的互聯網普及率僅為25%，知道百度品牌的人不多。百 度股價仍有上升空間。”百度目前是摩根大通在互聯網 行業的首選股之一，摩根大通給予其“增持”的評級。
然而，另一些分析師認為，儘管百度能實現快速增 長，但百度股價已過高。野村國際駐香港分析師金雲表 示，百度股價已超過金融危機前的價格，很難看到上漲 空間。百度是一家好公司，但是其股票不值得再買入， “百度業績與整體經濟環境仍密切相關，而經濟目前尚 未完全復蘇。”他將百度目標股價定為311.3美元，並將 評級從“中性”下調至“減持”。
瑞信也認為，百度股價目前過高。根據2009年百度 的業績預期，並賦予其39倍市盈率，瑞士信貸將百度目 標股價定為248美元。該投行估計，百度的流量獲得成本 二季度上升至毛營收的16.0%，高于去年同期的12.7%， 預計這一比例將于2010年上升至17.3%。這將對百度利潤 率造成不利影響。