三資簇擁 台股股價淨值比看漲
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】 2009.08.10 04:48 am
投信業者觀察今年台股股價淨值比（P／B）的變動，已自今年初的1.09倍上升至目前的1.69倍，回到歷年來平均水準，預估未來在內資、外資、陸資簇擁下，台股股價淨值比勢將持續上漲。
凱基投信指出，台股上周雖進入修正，指數區間震盪，但如從長線題材來看，台灣可望與中國簽訂ECFA，配合經濟逐漸好轉，台股股價淨值比可望進一步增添台股後勢想像空間。
台灣過去因兩岸關係緊張、政治多紛擾及遺產稅高於全球各國，導致國內資金紛紛出走。
但目前兩岸情勢出現正面轉變、中國經濟成長力道同時也提供了台股實質的支撐，在外遊盪多年的國人資金也陸續匯回台灣，為台股注入一劑強心針。
凱基台灣精五門基金經理人彭國星表示，自去年起兩岸關係改變，國人自2008年第一季起連續五季將資金匯回台灣。另一方面，政府在今年1月宣布，將遺贈稅率由最高50%調降至10%，順利刺激國人海外資金返鄉潮啟動。
彭國星表示，台股現有三資聚集，一是內資返鄉潮，隨台商返鄉、遺產稅調降，短短約一年湧進近兆元。二是外資搶進潮，看多兩岸關係、台灣調升先進國家之列，長期資金可望湧入。三是陸資擁台潮，台陸資相互持股題材不斷，參訪團絡繹不絕，投資台灣成為中國企業顯學。
隨兩岸開放利多，目前台股股價淨值比已回到歷年來平均水準，觀察今年PB的變動，自今年初的1.09倍升至目前的1.69 倍，預估未來在三資簇擁下，台股股價淨值比有機會持續上漲，重新調升（Re-rating）行情可望再起。
凱基投信表示，12年前，香港還是個受1997年亞洲金融風暴影響而疲弱不振之地，但香港恒生指數卻在香港政府與中國協商簽訂CEPA（更緊密經貿關係的安排）期間，有如吃了「大補丸」般，讓香港經濟快速成長、指數一飛沖天，恆生指數在短短四年內突破3萬點以上，成長令人驚艷。
凱基投信認為，從香港經驗看台灣簽訂ECFA的影響，未來若兩岸簽訂ECFA，搭配經濟好轉，台股股價淨值比，可望再向上提升80%至100%，進一步增添後續台股的想像空間。
【2009/08/10 經濟日報】@ http://udn.com/