股市回檔 轉攻防禦型產業
2009-08-13 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
基於全球股市有回檔修正的疑慮，市場法人建議，當前可將獲利資金移轉至防禦型產業，如公用事業、醫療生技、民生消費類股；甚至可轉移到成熟國家如歐美等市場，因短期內其跌幅可能比新興市場為小且美元走勢會因股市跌有反彈，美元計價的成熟國家基金也是可以考慮的。
也有法人認為，目前綠能產業受到政策支持且有過去漲幅小，未來有落後補漲的空間。此外，當前可降低股市比重，再度拉高債券配置，以股六債四配置為佳。
德盛安聯投信基金管理部投資長焦威文認為，目前投資心態要保守，債券比重可以再度拉高至四成，甚至手上要保留一些現金，等大跌修正後進場布局，第四季再拉高股票比重至7成或8成。
焦威文目前最看好綠能產業，主因是美國景氣刺激方案中對於替代能源產業的補助政策終於陸續落實，已於8月1日起開始受理景氣刺激方案中，包括風力發電、太陽光電、地熱發電及垃圾發電等業者開發案的補助申請案，總補助金額高達30億美金；資金實際挹注，九月效應開始反應。
以美林新能源指數與美國標準普爾500指數來做比較，兩者之間的歷史平均本益比倍數約為1.7倍，也就是當標準普爾500指數本益比為10倍時，新能源指數本益比約為17倍；如今，兩者之間的本益比倍數縮小至1.3倍，如果要恢復到過往，表示綠能產業未來還有大幅成長空間，目前股價仍屬便宜。
康和投顧首席策略師鄧盛銘則認為，具有防禦性的產業是生技醫療、公用事業和民生消費類股，為因應當前股市的短期波動，民眾可以將資金移轉到已開發成熟國家基金，或是具有高股息概念基金；此外，拉高債券投資比重，以投資等級公司債或新興市場債為優先考量。
保德信投信指出，近期歐美成熟國家股市表現相對於新興市場強勢。整體而言，歐美經濟動能逐步回歸正常水準，預估將成為下半年表現的後起之秀。
鄧盛銘強調，儘管股市回檔修正，但還不至於用股災或泡沫來形容，因此操作策略可保持彈性，獲利資金不必轉進貨幣型基金去全面避險，手上留有35％的現金，隨時準備大跌就進場買進好的投資標的。