專家看盤－拉回作多 持續看漲不變
2009-08-14 中國時報 【黃媺芸】
雖然莫拉克颱風重創中南部，災情慘重，部分投資人擔心會損及台灣經濟及對股市衝擊，甚至有機構預估台灣第三季經濟成長恐減少0.5％；但無論是捐贈救災民生物資，或是災後重建的基礎建設與原物料，其實都是消費商機所在，因此颱風對經濟造成影響，並非全然是負面。從本周台股走勢來看，風災的影響程度，確實也不大，投資人無需過度擔心。
由於股市是反映對未來預期，因此要觀察重點仍在於第三季及第四季季度表現，乃至於對明年成長看法。
隨著歐美逐漸進入消費旺季，投資人均相當關心復甦情況，目前由各家廠商看到產業能見度，屬於溫和成長，意即傳統旺季不至於缺席，根據過去經驗，第三季成長率平均約為15％，今年第三季亦將是如此；第四季則預估將是持平情況；至於明年度經濟表現，在去年9月雷曼事件後景氣陷入急凍，因此今年9月以後公布經濟數據或是企業獲利，以年增率角度而言，都會相當亮麗，可望延續至明年上半年。
至於股市未來走勢，在今年獲利成長預估不變情況下，若以股價淨值比1.8倍水準來看，指數高點在7500點位置仍屬合理，因此隨著市場逐漸反映第三季產業能見度提高，大盤在9月初以前仍有持續上攻的機會。
在投資策略上，現階段可先採取短線進出方式，在7000點以下逢低介入，並在指數接近7500點時分批賣出；不過由於明年企業獲利預估仍有15％~25％成長空間，加上台灣又具有兩岸政策利多加持，因此大盤若在第四季出現適度拉回，建議投資人要把握時機進場，為長線做布局。
（ING投信投資管理處執行副總）