大師提4步驟
2009-08-17 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
當全球看好的中國股市，自這波反彈高點逼近3,500點向下修正時，投資人不禁要問：這是全球新一波股市回檔潮嗎？環伺向來多頭司令的商品投資大師羅傑斯、新興市場教父墨比爾斯均示警，「短線股市有回檔修正壓力」，不免看出市場的憂慮；知名對沖基金經理人Odey也說，經過大幅度反彈後，全球股市將可能出現一輪回調。
場景再拉回到亞洲市場來，儘管這波股市讓香港首富李嘉誠賺進不少，但他提醒小股民現時「千萬不要借錢買股票」，連他自己現在也不會進場買股票，即使經濟最壞情況已過，但不會是V型反轉。
連資金雄厚的大師級都開始顯現保守時，而一般投資人此時還有必要在市場裡衝進衝出嗎？市場專家提出四個操作步驟，可作為在股市震盪時，投資的參考。
一、耐心等股市跌10~15％：目前市場預測，這波全球股市修正幅度依各個市場不一，約回檔10~15％，新興市場回檔的幅度會比歐美成熟國家大些，畢竟漲幅較大。康和投顧首席策略師鄧盛銘認為，金磚四國修正幅度應在15％左右，美國10％就已經不少，當前民眾操作策略是，單筆新興國家基金有獲利者，可先部分獲利出場，定期定額者則不理會市場波動。
空手者，稍安勿躁，則耐心等待回檔，約第三季末會是不錯的加碼布局點。
二、資金分三份，2：3：5分批進場：有銀行高層說，最聰明的投資人，是手中保有一部份現金，股市大跌時，就多少買一點。市場法人建議，目前可將資金分三等分，跌10％，就投入2成的資金，來到15％就投資3成，確定落底修正則加碼投入5成，作好完整的布局。
三、挑市場─歐美先行，新興後至：若這波股市修正是由中國股市率先帶動，預估跌幅不會太小，倒是日前美國經濟出現落底現象，德盛安聯基金管理部投資長焦威文認為，上周上海綜合指數周跌幅6.55％，而從這波反彈高點向下修正跌幅已超過10％，美股卻沒有明顯的修正跡象，顯示市場有輪動的現象。
鄧盛銘建議，目前可將部分獲利資金轉進歐美成熟國家，因未來回檔幅度較小，可關注金融、科技和景氣循環類別。
接著才是新興市場的布局，市場預估這波若回檔修正，時間約1~2個月，修正期快結束時，就是新興市場布局的開始。焦威文建議，等修正滿足點到時，民眾可逢低加碼新興市場基金。
四、股債配─第三季是六：四，第四季是八：二：儘管下半年，多數資產管理公司建議提高股票投資比重，但因第三季市場適逢回檔修正，市場法人建議，可調整債券比重，股債配置為六：四；等到第四季傳統股市旺季來臨，那麼股債配置可調整到七：三，積極投資者甚至可拉高至八：二。