法人：中鋼明年1、2月盤價將開平，今年EPS估0.95元
2009/11/23 10:38 時報資訊
中鋼 (2002) 將於本周開出明年1、2月內銷盤價，法人預估平均價格將維持平盤。預期中鋼今年全年稅後淨利為120億元，每股淨利約為0.95元。
隨中國大陸鋼價止跌回穩，預期中鋼明年1、2月內銷盤價平均價格將維持平盤，其中熱軋、冷軋及棒線將維持平盤，鋼板則因為進口量增加，而公共工程開出速度依舊遲緩，預估將下跌500元，熱浸鍍鋅、電鍍鋅及電磁鋼片則將有機會小幅調升600~700元。
法人預期，第四季中鋼在本業持續獲利、原料進貨損失回沖，加上業外收益獲利挹注，預估單季EPS約為0.65元，今年全年EPS約為0.95元。
展望明年，在原料價格帶動，預期明年上半年鋼價將維持走升的態勢，且中鋼轉投資獲利亦將轉佳，預估整體獲利可明顯優於今年。
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瑞信：短期WCDMA晶片貢獻聯發科微小
2009/11/23 10:33 時報資訊
上週五聯發科(2454 )與高通（Qualcomm）宣布專利協議，聯發科不需支付WCDMA任何費用給高通，但聯發科客戶則需支付專利/授權費給高通。瑞信認為，對於聯發科的小型客戶而言，高通專利/授權（licensing/royalty）費用過於昂貴，聯發科WCDMA產品出貨速度將很緩慢，短期貢獻營收微小，建議投資人不要過度期望這個部分。
上週五聯發科 (2454) 表示，與高通達成WCDMA專利協議，聯發科不需支付任何費用，但聯發科WCDMA手機製造商等客戶必須支付相關專利費用給高通。瑞信認為這個廣泛、概括正面利多來看，聯發科WCDMA晶片價格低於預期，毛利率應該頗高；不過，瑞信表示，目前還不清楚高通要如何從聯發科客戶直接收取WCDMA費用。
瑞信認為，有些關鍵問題必須釐清，包括：1.高通如何直接及完整的從聯發科客戶收取費用？瑞信認為，未來高通容易與聯發科主要客戶華為、中興建立客戶關係並收取費用。然而，對於聯發科的小型客戶而言，高通收取費用可能是一大挑戰（可能透過聯發科）。另外，2.瑞信認為，高通的專利/授權費用對於聯發科的中國小型客戶似乎是龐大的負擔，因此聯發科WCDMA產品出貨速度將很緩慢，短期貢獻營收微小，並建議投資人不要過度期望這個部分。
瑞信指出，聯發科與高通的專利協議是確保聯發科現在是一家合法WCDMA晶片供應商，預期聯發科最晚在12月底或明年第一季開始出貨，但瑞信認為對於聯發科的山寨小客戶，WCDMA專利/授權費用似乎過於昂貴。然而，短期之內，聯發科來自於WCDMA晶片貢獻可能微不足道。
另外，瑞信維持聯發科第四季展望。第四季營收將季衰退13-19%，毛利率為58-59%，11月營收約僅較10月下滑10％，12月營收回溫。明年第一季營收季減5-10％，毛利率再降至56.5-57.5％，瑞信認為2010年為聯發科過渡期，未來等待更好的切入點，目前仍維持中性評等，目標價503元。