謝國忠︰中國股市 窮人賭場
自由:2010/05/25 04:11
獨立評論家謝國忠表示，儘管中國股市近來大幅回檔，仍有不少投資人勇於炒股，希望有朝一日翻身，股市已成為窮人的賭場；但他也提醒投資人，只要中國房價不跌，股市上漲的空間不大，投資人很難從股市賺大錢。
1.24億開戶數 冠全球
謝國忠在彭博撰文指出：「最近我家附近酒吧的一名酒保問我上海股市表現如何，我回答說大約在二六○○點，他一躍而起說：『不，共產黨絕不會讓此發生。』接下來的十分鐘，他試圖說服我共產黨在未來三到五年，將讓股市漲到八千點。他說：『港股已經兩萬點，上海股市漲到八千點非常合理。』」
謝國忠表示，中國股市的開戶人數居全球之冠，高達一．二四億個交易帳戶，且投資人的集體熱情依舊高漲，中國股市市值約為ＧＤＰ的五十三％，為貨幣供給的三十一％，股價和票面值比為歷史低點的二．五倍，為何中國股市仍跌個不停？他指出，當中國政府祭出房地產緊縮措施，很多投資人滿懷希望，資金將由房市流向股市，但中國房價沒跌多少，股市卻跌了近兩成。
謝國忠認為，政策和流動性左右中國股市，目前這兩方面都不利股市。房市緊縮是中國政府的共識，問題只是緊縮的速度有多快，當中國政府收緊房市的流動性時，股市也會受到波及。
股市不僅是房市緊縮的間接受害者，房價上漲是中國企業，尤其是金融業的最大獲利來源，房地產、正在興建的房屋和土地儲量的價值總合，可能超越中國ＧＤＰ的三倍，因此當房價上漲兩成，上述三者的資本增值就占ＧＤＰ的六成。
在正常的經濟體，企業獲利約占ＧＤＰ的十分之一，當資本增值增至佔ＧＤＰ的六成，企業就會玩金融遊戲，將資本增值轉變為會計上的獲利，若房價停止上漲，甚至下跌，原本獲利的企業將突然陷入虧損。
房價不跌 股市難表現
此外謝國忠指出，中國國營銀行準備在股市籌資人民幣五千億元（台幣二．三五兆元），約三分之二在香港股市籌資，三分之一在中國股市，但這三分之一對中國股市流動性可能造成衝擊。
謝國忠表示，中國富人不再留戀股市，而投入房市，絕大部分富人認為房價還會上漲，不會下跌；中國股市在二○○七至二○○八年間從六○○○點跌到一七○○點，那些有錢炒房的富人發現股市沒搞頭，這是二○○七年股市一路走低，房市仍欣欣向榮的原因。
相反的，中國多數投資人無力在大城市炒房，他們希望能走運在股市賺一筆，然後轉戰房市，這將限制股市的上漲空間。