Q2財報大比拚 誰好？誰壞？／20檔焦點股的多空論戰
‧萬寶週刊 2010/07/23
美股在7月中旬進入超級財報週，台灣電子權值股也陸續在7月底召開法說會，短線Q2財報成績單成為市場焦點，此時透過已公布的6月營收來試算Q2獲利，或是參考公司自結數，以及下半年產業展望，有助投資人在8月底半年報全數公布前「趨吉、避凶」.......

【撰文／賴暉明】
美股在7月中旬進入超級財報週，台灣電子權值股也陸續在7月底召開法說會，短線Q2財報成績單成為市場焦點，此時透過已公布的6月營收來試算Q2獲利，或是參考公司自結數，以及下半年產業展望，有助投資人在8月底半年報全數公布前「趨吉、避凶」，參考附表20檔多空焦點股，值得留意。
欣興持續擴大IC載板版圖
全球PCB龍頭欣興(3037)，受惠競爭對手南電將主要產能移向CPU使用，使其南橋IC載板接單增加，加上接獲AMD訂單，以及iPhone等手機HDI板需求，6月合併營收55.8億，連續4個月創歷史新高，預估Q2 EPS 1.2元，季增18％。
預計下半年將再增加載板產能15％、HDI產能10％，加上軟硬結合板出貨增加，增添業績動能，近期隨外資買超，股價創新高到55.3元。南電(8046)雖然Intel占營收近4成，8月CPU覆晶基板新訂單開始出貨，但初期良率僅約5成，恐壓縮整體毛利率，因此保守看待Q3業績動能。上游銅箔基板的聯茂(6213)前波股價受6月報價調降壓抑，但自結Q2稅前EPS 2.28元，季增高達53％，短線則有機會走出一波半年報行情。
昱晶Q2業績夯 可望補漲
兩岸在國共論壇達成聯手發展新能源共識，加上美國砸50億美元蓋太陽能電廠，讓台灣太陽能股在全球一支獨秀，太陽能電池的茂迪(6244)，轉投資美國多晶矽廠AE Polysilicon已開始量產，加上併購模組廠GE Energy，可直接受惠美國需求成長，6月合併營收連續2個月創新高，預估Q2EPS 1.9元。
茂迪目前產能滿載，預計Q3年產能擴充至1GW，今年EPS挑戰3.5元，近期股價衝到124.5元，短線建議不宜追高。反而可留意同族群的昱晶(3514)，去年與MEMC重簽供料合約降低成本，日本占營收已達2成，分散了德國調降補貼風險，預估Q2 EPS 3.5元，今年E P S挑戰8.5元，預計今年將年產能擴充至930MW，股價才逼近百元，具補漲潛力。
為升、同致Q3業績分歧
各式開關及汽車零組件的為升(2231)，美國占營收約9成，過去營收與新模具件數成正相關，去年開發105件模具，今年上半年已超過80件，全年可望達160件，也接獲澳洲、紐西蘭、加拿大、中國新訂單，6月營收1.3億，創歷史新高，加上Q2中國為彪廠貢獻獲利上看1600萬，Q2自結EPS 2.11元，季增4成。
為升隨新模具陸續開出，Q3受歐美淡季影響相對低，第2代胎壓監測器則成為明年業績新動能，預估今年EPS 7.5元，近期股價衝到109.5元，在同族群中異軍突起。亞洲倒車雷達龍頭同致(3552)，中國占營收約8成，6月合併營收3億，預估Q2 EPS 2.3元，季增18％，雖然客戶以合資車廠供應鏈為主，但目前中國汽車庫存偏高，加上進入傳統淡季，Q3業績仍有挑戰。

中國3G需求帶動璟德業績起飛
低溫共燒陶瓷LT CC的璟德(3152)，產品在手機等無線通訊產品持續擴大應用。6月營收1.5億，連續4個月創新高，Q2自結稅後EPS 3.03元，也創單季新高，季增34％。聯發科ASM天線開關模組占營收約25％，但目前WiFi TV產品出貨增溫，加上宏達電的F EM前端射頻模組占營收已達5％，9月還有新產能開出，因此Q3營收仍可望季增1成，未來可望透過宏達電加速進軍中國3G市場，預估今年賺超過一個股本，近期股價衝到257元，可望成為族群黑馬。
【完整內容請見《萬寶週刊》873期】