【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】
國泰投信總經理張錫指出，台股本益比已經不到九倍，是有史以來最低，評價已經很低，他預期第三季電子業財報會比市場預期好，「再跌也不會太遠」，建議投資人不要在此刻恐慌性殺出。
「大跌後必定有大反彈行情」，張錫表示，現在歷經全球的金融風暴、經濟不景氣，投資已不能用短期眼光看，必須放上兩年或更長。而美股近期的大跌，如果以2000年到2002年間美股大跌38%的歷史經驗來看，之後美股反彈幅度達77%。
若再往前推，看到1929年到1932年經濟大蕭條時，當時S&P創下有史以來最大跌幅65%，不過，1933年到1936年，反彈幅度達200%。
張錫不否認，近期確實有部分持有相當一段時間的投資人，在台股跌幅減半實施時，無法再承受虧損而殺出或贖回，但從台股本益比不到九倍的歷史新低來看，若能夠忍受此時的恐慌，等待政策利多發酵、市場信心回穩時間來臨，長期持有應可有相當獲利。
張錫提醒投資人：「不要殺在恐慌的低點。」持有股票者，此時應該立即檢視該公司的資產負債表，若負債比不高、現金部位相對高，不要在股市殺出；持有基金者，定期定額扣款可持續於低點扣款，空手者可在此近底部價位進場承接；至於持股太高的投資人，見反彈逢高要減碼，嚴控持股部位。
遺贈稅調降的利多政策日前拍板，但仍需要立法院通過，若能快速立法通過，預期能夠為台股帶進不少資金。張錫說，就他所知，就有很多海外的本土資金等著遺贈稅調降後進來台灣，但必須為正式立法確定實施，他也期待政府能夠快速通過這一政策，為台灣市場帶來資金活水。
張錫說，最壞時間點已經過了，目前股價雖不見得是底部，但離底部並不遠，信心恢復需要一段時間。他預期，非風暴核心、情況相對輕微的台股跌深，本益比較SARS與911事件時的十倍都還低，加上第三季電子業可望較市場預期為佳，且季成長率可達二位數以上，這都是台股的好消息。
他表示，第四季不會有旺季，目前跌深也預先反映第四季的不景氣。2000年以來台股相較國際股市低迷，但本益比平均也有16倍左右，相信投資人若能放長到兩年，將有可觀報酬可得。
【2008/10/20 經濟日報】