股災馬拉松 何時到終點？
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2008.10.25 02:43 pm
馬政府上台已滿5個月，台股指數卻頻頻跌破5年多來的新低紀錄，即便這二個月來端出各種挽救股市的利多政策，但市場似乎不領情，尤其是滿手股票的外資法人，更是天天大舉拋股求現，把護盤的國安基金充當最佳提款機，指數從520 最高點9309一路下跌迄今，已腰斬近半，9成以上的投資人莫不面臨嚴重的財富縮小。
當指數跌破8000點大關時，不少投資人仍自我安慰認為，馬政府上台將實現兩岸三通美夢，台灣經濟成長可望依附中國的高經濟成長率，股市在兩岸政治利空頓時化解下，眾多外資法人與股市名嘴，莫不高喊著台股上看萬點，市場多頭氣氛瀰漫高漲，千千萬萬的投資人就是在這迷思氣氛中，嗅不出遠在歐美的一場金融大海嘯，已從震央的美國快速向全球各地狂掃侵襲，雷曼兄弟、美林、AIG等大型金融機構的財務危機，正式浮出檯面時，台股的6000、5000點大關卡，也就輕易遭到摜破，投資人此刻也來不及抽腿出場。
馬政府為應付這場全球股災，不惜動用國安基金進場護盤機制，行政院會同時也緊急通過修正「證交稅條例」，將證交稅由千分之三降為千分之一點五，期限半年的法案，準備提交在11月的立院會期中，逕行二、三讀的決議，此外，為防範空頭禿鷹的放空狙擊，也採取所有股票於平盤上均不得融券放空的激烈手段，惟政府端出一連串的政策利多，還是抵不住外資與市場的強大賣壓，多頭的不領情，使得台股一路破底，照跌無誤。
而投資人此刻是該「翻多」，並留意買點的浮現，抑或是急流勇退，不再觸碰股票，採行「現金為王」理念，兩種極端不同看法，在最近市場上顯得格外分明。
惟綜合多位專家看法，台股再跌的機率是有，但預期下跌的幅度頂多10~15%，換言之，指數在4200~4500點附近進行打底的可能性相當濃，而時間波在年底築底，明年2、3月展開一波落底反彈的契機極高，持股部位低的投資人，倒是可留意第四季落底，出手建立部位持股的機會，而挑選的標的，以明年首季景氣相對看俏，股價本益比已降至6~8倍的續優股票，進行大長線的投資布局，預期獲利機率仍高。
證券分析師表示，調降證交稅至千分之1.5的法案，可望在下月中 (底)三讀過關，投資人買賣股票被扣除的稅金大大降低，將有效激勵市場的活絡度，只要國際股市不再重挫，則台股醞釀一波反彈機會仍高；加上有國安基金護盤到11月中，這對績優股後市表現，更是大大有利。

【2008/10/25 聯合晚報】