2026/06/22 05:30  
華許應會帶領聯準會回歸葛林斯潘時期職能精簡、保留市場模糊空間的運作模式。（路透）
■樓克望
美伊終於達成停火協議，於6月19日簽署備忘錄，在這項消息獲得確認前，全球股市已經率先反彈，焦點轉向聯準會（Fed）的利率政策。由於美國經濟表現強韌、AI強勁需求成長趨勢獲市場共識，資金持續買進AI相關族群。整體而言，投資氣氛保持正向，但隨著不少股市迭創新高，短線震盪幅度可能加大，建議保持股優於債的資產配置，持續看好受惠AI較深的美、台與日韓等股市；債市聚焦擁有高殖利率優勢的新興美元主權債、邊境市場債與金融債。
華許首秀 重回葛林斯潘時期運作模式
上週市場焦點放在聯準會新任主席華許首度主持的利率會議，由於通膨數據仍在高檔，此次維持利率不變的結果符合市場預期。相較於利率決策，投資人更想了解的是華許是否與鮑爾的充分溝通有所不同，從他此次的表現來看，未來華許應會帶領聯準會回歸葛林斯潘時期職能精簡、保留市場模糊空間的運作模式。對於金融市場來說，未來若缺乏聯準會對於利率走向的前瞻指引，可能會導致金融市場的波動升高。
全球股市第二季以來漲勢凌厲，但6月初開始轉趨高檔震盪，除了科技大廠博通未來營收與銷售目標未達市場高標準的期待以外，美國5月份通膨數據出現蠢蠢欲動的情形，美債殖利率走高，進而拖累股市拉回。不過，美國與伊朗達成停火協議，帶動國際油價迅速回跌，有利減輕通膨壓力，此外，馬斯克(Musk)旗下企業SpaceX在6月12日上市後單日飆漲20%，也提振市場買氣與信心，股市在利多消息帶動下，有望續創歷史新高，但預期波動也會增加，建議採取多元資產配置，可以降低風險，並持續參與股市多頭行情。
全球AI資本支出衝1.6兆美元 台美韓股市續看旺
股市方面，持續看好AI需求強勁成長帶來的商機。根據預估，未來5年全球AI資本支出料將從2026年的7650億美元倍增至2031年的1.6兆美元；換言之，未來5年的年度總支出規模料達7.6兆美元之譜，範疇包括運算、數據中心與電力設備等，商機龐大，從美國費城半導體指數，到以提供AI硬體設施如晶片、記憶體、組裝等供應鏈為主的台、韓股市，近來漲勢驚人，後續表現亦值得期待，建議聚焦實質獲利前景明確的優質成長股，在股市震盪整理時較易有支撐買盤。投入AI必需的關鍵資源如稀土，以及核能發電的原料- 鈾，均可同樣受惠AI成長的帶動，中長期前景樂觀看待。
至於債市，美國5月通膨仍在高檔，但油價下跌有助於減輕壓力，預期今年內聯準會不會升息，最快可望於今年底降息。由於仍需觀察未來美國通膨走向，短期內美債殖利率仍以區間整理為主，相對看好財政體質持續改善且具有較高殖利率的新興美元主權債、邊境市場債；非投資等級債券看好美國與亞洲，投資等級債方面首選殖利率較高的全球金融債。
（作者為野村投信投資策略部副總經理）