2026/07/19 18:25  
美國知名投資人Mark Cuban。（資料照，法新社）
〔財經頻道／綜合報導〕當經濟開始出現不穩跡象時，投資人往往會關注那些曾經歷多次景氣循環、看過市場繁榮與崩潰的人。美國知名億萬富豪企業家馬克庫班（Mark Cuban）就是其中之一。透過多次訪談、Podcast節目以及社群媒體發文，庫班反覆提醒，有些產業與商業模式在消費支出縮減、資金緊縮，或科技變化速度過快時，往往更容易受到衝擊。綜合他的多次看法，以下5個領域可能是下一次經濟衰退中，投資人需要密切關注的對象。
1.媒體產業：庫班對媒體產業的看法相當直接。過去受訪時，庫班這位曾擔任《創智贏家》評審、且早期職涯也從媒體產業起家的企業家，甚至稱媒體業是「有史以來最糟糕的產業」。他認為，問題在於AI正在摧毀傳統媒體公司過去賴以生存的競爭壁壘。
隨著AI影片、語音與內容生成工具快速發展，創作者不再需要大型工作室、發行合作或昂貴設備，也能製作並發布內容。這削弱了傳統媒體企業過去依賴的優勢。庫班表示，如今AI工具讓有創意的人能夠自行製作並發布內容，不必再「依賴第三方」，這將對整個產業帶來巨大影響。
2.餐飲、服飾品牌與酒類公司：庫班多次建議創業者與投資人避開餐廳、服裝品牌以及酒類企業，尤其是在經濟轉弱時。他認為，核心問題很簡單「這些產業沒有進入門檻。」任何人都可以開餐廳、創立服裝品牌，或推出自己的酒類品牌，因此市場容易過度競爭，即使在景氣好的時候，利潤空間也十分有限。
餐飲業面臨人力成本、租金與食材價格上升，但消費者卻可能減少非必要消費。服裝品牌則面臨庫存風險、流行趨勢變化以及激烈競爭。酒類企業則高度依賴品牌塑造與行銷投入，當銷售放緩時，大量行銷支出可能難以維持。這些產業普遍存在進入門檻低、市場飽和的問題，許多人嘗試投入，但真正成功者少之又少。
3.小城市與鄉村經濟：雖然這不是傳統意義上的產業，但庫班曾警告，下一次經濟衰退可能對小城鎮與鄉村地區造成更大衝擊，而這也會影響相關企業與投資。
他曾提到所謂的「紅色鄉村衰退」（Red Rural Recession），指的是部分地區在更廣泛經濟衰退前，已因政府預算削減、補助取消以及裁員等因素承受壓力。
主要在鄉村地區營運的企業，通常缺乏大型企業具備的規模、資金取得能力與財務緩衝，因此更難承受長期經濟壓力。當消費者縮減支出時，非必要消費通常最先受到影響，而在收入較低的地區，衝擊可能更加明顯。例如地方零售業、旅宿業以及醫療服務等產業，都可能在景氣惡化時面臨更高風險。
4.AI基礎建設與資料中心：庫班認為，現在的人工智慧熱潮，與1990年代搜尋引擎大戰有相似之處。當時許多公司投入大量資金開發搜尋平台，最後只有少數贏家存活，大部分企業則消失。他認為，AI產業可能也會走向類似結果。
目前各家公司投入大量資金建設AI基礎設施、資料中心與運算能力，希望在未來市場競爭中取得優勢。但庫班警告，當企業必須「符合實際經濟效益」時，這類高額投入可能變成風險。
在經濟衰退期間，廉價資金會減少，投資人不再只關注成長，而會要求企業證明獲利能力。如果AI收入無法快速成長，那些大量投入資金的基礎設施，可能從競爭優勢變成沉重負擔。
庫班擔心的並不是AI本身，而是企業在缺乏明確差異化的情況下過度擴張。他認為，最終只有少數公司能證明目前投入的巨大規模是合理的。
5.依賴第三方平台的企業：庫班最明確的警告之一，是針對高度依賴自己無法控制的平台經營的企業。庫班曾在社群平台X發文，批評Amazon與Walmart向賣家收取的費用「瘋狂且不可持續」。
雖然Amazon是最明顯例子，但他的警告也適用於許多依靠第三方平台的企業，包括電商市場、App商店，以及依賴演算法流量的平台型商業模式。問題在於，當經濟放緩、銷售下降時，平台業者可能會優先保護自身利潤，進而調高費用、修改演算法、降低曝光，或推出與商家競爭的自有產品。
對於依賴這些平台取得客戶或銷售商品的企業而言，結果可能十分嚴重，需求下降的同時，利潤空間也同步縮小。