以全球投資角度而言，個股表現必定與總體經濟、市場走向有密切的關係。經濟成長預期、油價下滑、美元升值、信貸利差或風險胃口等因素，也都會影響投資人的策略。
Merrill Lynch (美林；MER-US)最新全球投資策略報告中，把MSCI新興市場指數前 300檔成分股的每週價格表現，與15個總經與市場重要指數相比較，觀察其關聯度，以讓投資人做為參考。
其中，與MSCI新興市場指數關聯度最高的為美林全球新興市場匯率指數，達0.76；MSCI美國金融業指數的關聯度為0.32； 7大工業國領先指標的關聯度為0.30； CRB商品指數關聯度亦為0.30；原油價格關聯度為0.14；波羅的海指數關聯度為0.11，而 VIX波動指數的關聯度則為負值，為 -0.54；新興市場主權債券利差的關聯度更為 -0.55。
指數間的關聯度不但是觀察市場的參考方向，進一步觀察類股走勢與其間的關聯性，更可看出未來獲利的潛力。雖然這並不可能保證獲利，但仍可看出新興市場投資的大方向：
報告指出，經濟的持續成長，對中國與墨西哥的礦業、巴西與印度的工業有利，但對俄羅斯電信業和墨西哥日常必需品產業卻帶來傷害。原物料價格的持續上揚，對能源股和巴西、俄羅斯、南非、中國等地區的礦業股是利多消息，但對亞洲科技股和電信股而言是利空。
此外，債券利差的擴大對土耳其與巴西金融業將帶來負面影響，而對南非、俄羅斯、亞洲東協國家和台灣等金融業則有正面助益。而風險波動度的提高，對拉丁美洲而言是利空，但對亞洲東協國家而言則是利多。