【時報記者任珮云台北報導】
展望2015年，霸菱投顧分析，聯準會何時首度升息仍是焦點，依據市場預估，在6月或7月升息的機會大，因此第二季下旬市場可能會出現波動。
但整體看來，因2015年全球GDP年增率會較2014年增溫、其中放緩的中國仍有7.2%的高成長，新興亞洲也有6.2%的不錯表現，加上通膨風險甚低、貨幣環境仍偏寬鬆，只要整體市場氣氛不過於趨避，股票的投資價值仍是優於債券。尤其看好亞洲股市表現，如果歐洲央行推出QE，歐洲股市也有不錯的機會，而俄羅斯盧布已處於明顯低估水位。
在中國方面，市場普遍預估2015年中國經濟成長將放緩至7~7.2%，12月10日公布的11月CPI與PPI年增率分別為1.4%、-2.7%，雙雙低於市場預期，通縮風險正加大，推升實質貸款利率上升，壓縮企業融資需求。霸菱預期2015年人行還要繼續降息，以一年期放款利率來說，至少有再降60個基本點的空間，另外，高達20%的大型銀行存款準備金率也有相當的調降空間，以緩衝經濟成長放緩風險。
歐洲方面，明年QE推出機會大，評價有望持續上修。由於預期歐洲央行未來將採取進一步刺激政策，加上歐洲企業盈餘開始復甦、整體大環境有利歐股，霸菱認為歐洲股市前景可期，惟須注意從2014年12月底起至2015年底，包括希臘、英國與西班牙大選可能帶來的波動。
展望2015年，新興歐洲股市仍要看俄羅斯臉色，而油價是否仍止穩反彈是關鍵。短期而言，若油價持續承壓，俄股較難有表現空間。然而，拉長投資時間，由於油價可能已來到低點，加上俄羅斯股匯市評價皆低，醞釀反彈的機會不低。
霸菱也進一步強調，俄羅斯盧布已處於明顯低估水位，歷史經驗顯示俄羅斯烏拉爾原油價格和俄羅斯盧布的走勢有高度正相關，但2014年以來俄羅斯盧布相對美元的貶幅明顯高於烏拉爾原油，顯示盧布出現超跌。當油價回穩時，盧布反彈將深具想像空間。