非凡商業周刊【作者 ／許博傑】
美股超級財報週於4月8日起跑，而近期台股除了3月營收密集公布以外，緊接著而來的也是第1季的季報揭曉，以時間來看，5月15日以前所有上市櫃公司必須將第1季財報全數公告完畢，因此，在4月10日公告完3月營收後，市場資金必定聚焦在第1季季報可能表現相對優異，而股價尚未完全反應的個股，當然，若第1季營收表現不佳，且預期季報可能出現地雷的個股，未來一段時間股價也勢必受到衝擊進入修正走勢，所以，如何在營收陸續公布後，找出第1季獲利表現不錯的個股，就是近期投資人最大的功課。 財政部公布3月出口為252.7億美元，年減8.9％，扣除春節因素，創下近31個月最大減幅；第1季出口702.5億美元、年減4.2％，更是連5季成長以來，首度意外轉負。
3月出口出現減幅
從內容來看，出口主力的電子產品3月達81.4億美元，較上年同月微幅衰退0.2％，這是電子產品連續24個月正成長以來，首度轉趨衰退，主因在於太陽電池大減44.5％，不過，積體電路，受惠台積電的技術優勢，3月出口增速雖放緩，但仍成長5.3％。
從整體第1季出口狀況來看，也代表第1季上市櫃公司整體的營收與獲利在季節性因素影響下可能較先前市場預期差，而台幣兌美元自年初起從1比32一路升值到近期的1比31.22，升幅約為2.4％，雖然不若去年第4季一路走貶的狀況，但相對仍是處在對於外銷個股較為有利位置，因此，若考量到台幣升值可能出現的匯損狀況，研判第1季應該不至於對相關外銷個股產生過大的衝擊。
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就目前已經公布3月營收的上市櫃公司來看，第1季營收呈現季增且年增的個股大多還是以電子股為主，以族群來看，包括半導體、IC設計、被動元件、智慧型手機零組件、部分太陽能與LED、網通、工業電腦等；傳產股部分，包括紡織、中概、汽車零組件、生技醫材等，也為表現較佳族群。
以半導體中的IC設計股來看，2檔IP相關個股智原、力旺，營收都呈現季增、年增趨勢，其中智原第1季營收16.16億元，季增率達10.5％，優於市場預估的7～10％，來到高標上緣，呈現淡季不淡現象，主要原因在於受惠通訊IC出貨續強，加上先進製程委託設計接案提升，預估毛利率應可高於去年第4季的50.2％，以今年展望，公司也偏向樂觀，第2季包括中國大陸多媒體、安控IP Cam等特殊應用晶片進入出貨旺季，下半年又有USB 3.1 Type-C控制IC產品出貨，營收可望逐季成長，董事會日前決議辦理現金減資4成，每股退還股東4元，減資後股本降至24.85億元，預定第4季前完成。【完整內容請見《非凡商業周刊》 No.931】