投資級公司債 抗震
2016-02-01經濟日報 記者王奐敏／台北報導
全球經理人現金水位歷史比較資料來源：美根美林全球經理人調查，統計至2016/1/24
今年以來市場震盪，全球經理人的現金部位來到2008年金融海嘯以來新高，若以2008年為分界，前八年中經理人現金水位超過5%只有一次；但在後八年內卻高達五次，顯示出高波動已成常態，若要對抗高波動，投資等級公司債會比現金更有收益價值。
根據美銀美林全球經理人調查報告指出，從2008年的金融海嘯起算，2010年美國降評、2012年歐債危機、2013年Fed退場、2015年的中國大陸震盪，在五次重大利空事件中，經理人的現金指數都超過5%的高端水準，對比2001至2008年期間，只有911事件單一重大利空事件，顯示歷史經驗已無法滿足未來的投資預期。
瀚亞投資表示，經常把資產在現金與股債之間做轉換，不僅沒有投資效率，更不容易抓到市場周期。在此情況下，布局投資等級公司債，可發揮比現金更高的收益價值。例如在這些事件中，VIX恐慌指數都逾40，相對全球股市平均下挫11.16%，美國投資等級債券指數卻能平均上漲0.46%，可見在高波動市場中，投資等級公司債成為重要的資產配置。
瀚亞投資建議，雖然成熟市場經濟狀況不足以讓資本市場變空頭，但市場已增加對ECB、JOB量化寬鬆的期待，在大陸與新興市場衝擊下，全球景氣能見度不明，投資級公司債是較佳選項。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，政府債券在股市面臨恐慌性賣壓時，成為投資人避險天堂，隨著風險意識升高，高評級債券漸受青睞，儘管油價續跌，但已近生產成本下限，產業整併不遠，有利能源價格，加上開年後債市有配置需求，新興債價格可望回穩。