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2016-06-12 13:48 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
大立光、台積電接連表態，加權指數從擔心是不是要回測85，00下方，到上周三（8日）躍上8，700。上周二的外資期、現貨同步大舉作多拱高指數，在技術意義上，化解了擺盪型指標(如KD)下行的風險，並且轉變成了高檔鈍化。市場對於長假來臨、量能不振等疑慮，最直接地在價格上清除障礙，雖然年線仍呈現下降的傾向，但無疑這是自去（2015）年6月以來，大盤首度在年線上方迎來短期均線的偏多結構，而非均線糾結的頭部或壓力型態。就這點而言，若傳統以年線定義多空的觀點，則被迫思考多頭架構已然是市場在節後的功課，需要考量交易心態轉變與策略對應改變等問題。
或許台股獨強沒有道理，那就檢視一下韓股，並看看本波美股相對勢占優勢的市場，以費城半導體與NASDAQ為佳，如果市場重回科技股主導的架構，明顯對台、韓是相對習慣的舒適圈。
當然市場的觀察點，還是會先回到蘋果的表現，與對行動裝置市場的觀察，自動化、物聯網、光通訊、虛擬實境、USB3.1&Type-C等，暫時還不足以撼動行動裝置市場榮枯帶來的供應鏈營運表現，以及在市場權值上的積極意義；蘋果股價如何翻轉中長期均線的壓制，也會是市場觀察的重點。一如電動車或車用零件，在權值影響上仍不具備群體性，所以大盤是否翻轉多頭結構，顯然需要產生足夠產業次族群與指標性標個股的輪動，而目前觀望蘋果的庫存去化，與對供應鏈的拉貨，顯然可以安定多方的信心，這比市場不停觀察塑化、金融等異軍突起更具實質的影響力。
統計6月4日至7日的交易資料，市場對於長假抱權證一向沒有意願，就算有造市者強調是以交易日報價，都難以改變市場長期的習慣。但可發現上周市場最大的交易標的宏達電，高度波動的背後在於市場質疑營收；但公司發布重訊澄清，市場在上周選擇買單接受公司的解釋，股價以大漲回應。這固然未趨動2.8萬張認購停利的決策轉變，但市場新增的2.7萬張認售則明顯承壓，這種對公司公布訊息的信任度，也再次驗證市場氛圍的轉變。
新增21萬張部位中近七成是認售，加權指數與台灣50的認售上周不易有出場的機會，同理T50反1認購的2.4萬張也不例外。所以，市場在上周三減持的7萬張部位中，反而是認購減持了5萬張占多數。
張數部位變動上，認購加碼超過萬張，另包括兆赫、上銀與致伸；認購減碼的重點則是F-TPK、宏達電與聯發科。認售加碼則以加權指數的4.56萬張高居第一，宏達電、儒鴻也有超過2萬張的加碼；但權利金變動則以儒鴻新增加的認售權利金最大，大立光、台積電、聯發科與台灣50同樣又是市場加碼的重點，持續對大盤看空的意圖。減碼認售則相對有限，最突出的算是聯詠的近8，000張，但權利金回收也達到800萬的水平。總權利金變動上，認購增持了9，200萬，認售則是8，300萬，都屬於變動有限。
面對上周三的退場觀望，權證市場其實相對乏善可陳了，但美股在台灣假期間呈現高位不過的拉回，對於權證市場近期偏空的交易型態，仍有餘裕的調整空間，但若道瓊與S&P500持續衝擊高位，則歷經年餘後是否存在重新調整交易主軸就相對重要了。
上周漲幅前10大權證。資料來源／群益權證 圖／聯合晚報提供