楊淨淳／台北報導
2025年9月4日 週四 上午4:10

法人表示，債市短期劇烈波動，主要來自於9月資金面緊俏所引發，中長線投資人則可將此視為逢低布局的機會。圖／本報資料照片

全球市場瀰漫著長債拋售潮消息，日本、美國、歐債殖利率皆飆升，在台股掛牌的長天期美債ETF也跟著全軍覆沒，並在低檔區間盤整。

分析指出，對原先持有長天期美債ETF的投資人來說，現在才是正要開始兌現當初對於看好降息趨勢將要重啟的買進原因，9月開始到年底與明年處於降息格局，短線上短天期美債優於長天期美債，因股市波動加大，避險情緒上升，可作為類現金的避險資產。

法人表示，債市短期劇烈波動，主要來自於9月資金面緊俏所引發，中長線投資人則可將此視為逢低布局的機會，因聯準會將開啟降息循環、開始兌現投資人當初買進的理由。
統一投顧首席經濟學家呂政道表示，9月股債市會出現較大震盪，原因包括：一是美國在15日之前要繳稅，在籌錢繳稅下的短期資金流動性會較為吃緊；二是9月為各地區政府與企業的發債高峰，時間通常落在美國勞動節前後兩周；三為9月開學季，學貸、汽車、信用卡都會在此時密集發行。
呂政道分析，由此來看9月的債市波動，通常是來源自資金較為緊俏的狀態，再遇上風吹草動，很容易會有劇烈波動，然而實際上，無論是美國、日本、英國、德國等地區，經濟體質都是很好的國家，因此對這些地區債券殖利率的飆高不需要太過擔心；以中長線的角度，投資人反而可將因雜音衝擊造成的回檔視為買點，因為降息趨勢與通膨發展的趨勢，並未改變。
在債券ETF的表現上，跌勢主要來自於殖利率的飆升，與新台幣的匯損。法人認為，利率將隨著美國聯準會降息循環啟動向下走，匯率上，新台幣兌美元的升值到一個段落，對於ETF的價格影響有望降低。

呂政道表示，對於原先持有長天期美債ETF的投資人來說，現在才是正要開始兌現當初對於看好降息趨勢將要重啟的買進原因，目前來看，9月開始到年底與明年處於降息格局中，債市布局方向上，短線上短天期美債優於長天期美債，目前股市波動幅度加大，避險情緒上升，可作為類現金的避險資產，而中長線來看，公債優於投資等級債，非投資等級債則是可先觀望，等待市場較為穩定時再介入。