4Q08稅後大虧266億元，惟已在市場預期中：由於：1)產利率大減與報價重挫(4Q08營收較3Q08大減逾四成)；2)提前適用10號公報，嚴格提列存貨跌價損失，友達4Q08本業大虧265億元(由盈轉虧)，營利率-44％，較3Q08的2.6％大幅衰退，業外因利息支出、資產減損與所得稅收益互抵，稅後虧損266億元，稅後EPS-3.13元，雖大於市場平均虧損200億元的預估(永豐估虧損230億元)，但法說前市場已出現其4Q08虧損250～260億元預估，故，預期4Q08財報衝擊有限。合計友達08年稅後淨利212億元(-62％YoY)，稅後EPS 2.5元。
09年大尺寸產品出貨量將年增一成：公司表示，由於08年底LCD TV銷售優於預期，目前SI與終端庫存水位健康(僅歐洲終端庫存略高)，其中部分尺寸TV與IT面板甚至有吃緊情形，加上4Q08積極控制庫存(庫存天數由3Q08的40天縮至4Q 36天)與減產效應，近期確有急單情形，惟1Q09仍屬淡季，預期回補庫存力道不大，加上部份產品報價落在現金成本下，公司亦將選擇性接單；產業方面，雖全球經濟展望不佳，但由於：1)跌價與滲透率提升，預估09年TV出貨量將達1.1～1.2億台(+10～20％YoY，08年+29％YoY)；2)IT產品部分，NB估較08年成長15％、Monitor則約略持平，整體大尺寸產品出貨量與面積分別成長10％及12％。
估1Q09虧損仍大，惟09年營運有機會逐季回升：展望1Q09，公司預估TV面板出貨量可與4Q08持平、IT則季減兩成左右，整體1Q09大尺寸面板出貨量將較4Q08續掉15～20％，中小尺寸面板受淡季影響，單季出貨量將季減30％；報價方面，預估TV面板1Q09底將較08年底持平，IT可望小幅回升(先前LGD預期部分尺寸面板報價可望回升，而2月上旬32”TV面板亦有回升跡象)，並預期材料成本可續降5％左右，若不計假期因素，預期生產利率約略與4Q08持平，09年Capex將降至500億元水準，主要用於8.5G線，規畫3Q09開出。整體來看，在報價止跌回穩與後續產利率逐步回升下，預期友達09年營運有機會逐季回升，只是，由於1Q09面板季均價與量將續跌，預期友達1Q09虧損仍大。研究處預估友達1Q09合併營收462億元(-23％QoQ)，不過，隨著報價回穩，預期1Q09提列存貨跌價損失將減少，本業虧損將小幅縮小至222億元，稅後虧損228億元，單季EPS -2.68元。合計09年合併營收2,418億元，稅後虧損586億元，稅後EPS -6.89元。並估09年底每股淨值27.3元。
建議逢低買進：友達4Q08雖大虧266億元，但與法說前市場修正差異不大，且股價於法說會前下跌已先行反應上述利空，預期後續在：1) 減產與回補庫存(急單)下，預期2、3月面板報價可望止跌回升；2)由於1月年假低基期，加上2、3月報價、產能利用率逐步回升下，預期1Q09營收將逐月成長；3)雖1H09仍將大幅虧損，但在4Q08獲利低基期與報價回穩下，預期1H09虧損將逐季縮小，研究處給予友達逢低買進的投資建議，3個月目標價27元(PBR=1X 2009BVPS)。