麥格理調升中美晶、益通評等
2009-07-15 工商時報 【張志榮／台北報導】
太陽能產業寒冬將盡！在廠商陸續繳出虧損的成績單後，麥格理資本證券科技產業分析師趙長順將中美晶（5483）與益通（3452）投資評等調升至與昱晶（3512）相同的「表現優於大盤」，先前股價表現相對較佳的茂迪（6244）則仍為「表現劣於大盤」，首選個股為昱晶。
趙長順指出，目前有幾項指標有利於太陽能族群股價走勢：一、按過去歷史經驗，月營收成長與股價走勢呈正相關；二、外資圈sell side調降獲利幅度已相當大；三、近期國際石油與能源價格大漲，有利於股價表現；四、除了茂迪外，今年以來股價表現都欠佳。
趙長順指出，「訂單穩步成長」與「價格下滑壓力減緩」是目前太陽能電池廠商所面臨的情況，由於訂單與產能利用率正往上走，台灣太陽能電池與晶圓供應商現貨價格下滑速度也在走緩，至於出貨開始反彈的原因則包括：信貸緊縮解凍、需求開始回溫、太陽能價格走跌使得內部報酬率（IRR）轉趨吸引力、油價起漲。
當然，關於即將來到的第二季財報數據，趙長順認為，在平均銷售價格（ASP）走跌、產能利用率調降導致單位折舊成本拉高、庫存沖銷等利空因素衝擊下，營運獲利表現肯定不會太樂觀，但絕對是底部，第三季起即可逐步回溫。
趙長順預期，在出貨與產能利用率雙雙提升、以及太陽能電池與晶圓價格走跌幅度趨緩下，營運獲利可望一路好到明（2010）年；此外，下游電池與晶圓製造商獲利則在上游矽晶圓產能過剩導致輸入成本下降下成長，預估年底前單月營運獲利年成長率可望由負轉正。
在成本結構極具競爭力下，台灣太陽能電池的全球市佔率可望逐步攀升，根據Photon預估，已由2005年4.1％來到2008年11.6％，未來此比例可望進一步提升。
趙長順強調，過去長期主導太陽能需求的政府補貼方案一直都在，只是受到全球金融風暴衝擊、需求才會降溫，若抽開此一變數，2009年美國與中國政府所增加的補貼方案甚至更多，今年太陽能裝置量（installation）預估就有6.3GW，較去年成長11％、明年甚至還可再成長83％、來到11.5GW的水準。