林公洽：看好個股
2010/03/01 10:33【經濟日報】
近來經濟數據多空紛陳，市場對各主要國家可能接續升息的擔憂，也讓全球股市震盪起伏，台股更出現窒息走勢。德信數位時代基金經理人林公洽指出，景氣循環開始，通常是大多頭的前兆，投資人如以中長期心態投資，就不必太擔心短期波動。
林公洽操盤德信數位時代基金已逾五年，去年該檔基金報酬率達111.65%，是去年科技型基金的第一名，在全部台股基金中排名第四，績效突出。
林公洽對投資，只有一個訣竅，就是「選股不選市」，對股市的短期走勢，他通常並不在意。最近市場上頻頻討論升息對股市的影響，在林公洽看來，升息表示經濟復甦，通膨也表示經濟面轉佳，經濟基本面好，對股市就是正面訊息。他說，升息的開始，等於是股市的底部，目前的位置也處相對低點，投資人不必太擔心升息對股市造成的短期影響。
從長期景氣循環來看，林公洽認為，至少可以走三至五年的大多頭，如果投資人是抱持長期投資的心理，就不會在乎股市的波動。
林公洽長期追蹤電子產業，是低本益比選股的奉行者，他的投資邏輯，與投資專家彼得林區頗為類似。彼得林區的「選股戰略」一書，是他拜讀多遍的投資參考書，他透露，靠著勤勞拜訪上市櫃公司，使他能掌握比別人更快速的資訊。
林公洽指出，他的投資標準流程，先以電腦篩選出高毛利率的個股，再配合低股價淨值比等指標，找出可投資標的，再一家一家拜訪，每個月至少可拜訪15-20家公司，一年即可達200家，再做出預估值。他說，如果個股本益比低於十倍，他就納入「預購單」，並持續追蹤；如果他的預估獲利，與公司的自結獲利相符，他就持續持有，否則他就賣出。
股本20億元以下，具有核心價值或技術門檻高的中小型股，是林公洽的最愛，約占他持股的一半，這些可能是冷門股，必須等待股價的發酵；林公洽另一半持股，則是投信持股比重的前50大個股，也就是熱門股，主要是避險之用。
林公洽說，本益比可以看成是公司幫我們賺回原始投資金額所需要的年數，好公司的股價，需要時間去等待，他自己挑選的個股，如果能為他賺到一倍以上的獲利，他會像「球探」找到好的球員一樣，感到非常有成就感。
林公洽目前看好的產業類別，包括LED TV、電子書、雲端運算、Win 7零組件、USB 3.0、通訊等，這些產業長期成長性看好。不過，林公洽會避開這些最熱門的股票，因為即使看好此一產業的成長性，還是要選擇低本益比的個股。